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科技巨擘微軟（Microsoft）本週二（24日）發布財報，繳出6季以來最強勁的銷售成長。（示意圖，美聯社）
〔財經頻道／綜合報導〕 科技巨擘微軟（Microsoft）本週二（24日）發布財報，繳出6季以來最強勁的銷售成長。天風國際證券分析師郭明錤今（26）日發布市場研究簡報，認為微軟財報數據對AI供應鏈股票欠缺短期利好，但或有利長期展望。
郭明錤在社群平台X發文指出，根據微軟第1財季業績與供應鏈調查，相關關鍵數據如下，微軟Azure營收年增29%，優於市場預期的年增26%；而微軟的資本支出季增4.7%至112億美元，較上個季度季增37.2%的增幅有所放緩；輝達（Nvidia）的CoWoS AI晶片今年第3季出貨季成長約90%。
郭明錤指出，市場可能會很直觀地把微軟Azure營收成長擊敗市場預期，歸功於AI服務貢獻，但郭明錤認為，微軟Azure的客戶組合聚焦在企業用戶 （特別是大企業） 應更關鍵，並有利於降低經濟放緩對Azure的影響。
郭明錤還指出，微軟資本支出成長速度顯著放緩，且顯著低於輝達CoWoS AI晶片出貨成長，此意味著微軟對AI的投資重心，可能已經由建構AI算力，逐漸移轉至應用與業務開發，即將開始更專注於如何透過AI獲利。
郭明錤認為，微軟在人工智慧投資重點上的轉變，可能會透過資本支出成長放緩和好於預期的利潤，得到初步證明。
郭明錤預料，未來微軟的資本支出可能不再是AI供應鏈類股的主要催化劑，但若微軟的AI業務，能夠在財務指引下對公司的貢獻持續成長，將有利於長期的AI伺服器出貨量成長和投資信心。
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