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外商投顧出示最新報告指出，由於美國致力降低對中國的依賴，可能削弱中國在全球供應鏈的影響力。 （路透）
〔記者廖家寧／台北報導〕美商品浩太平洋投顧（PIMCO）出示最新報告指出，長期來看，去全球化風險正在升溫，由於美國致力降低對中國製造的依賴，可能削弱中國在全球供應鏈的影響力。
PIMCO中國經濟分析師廖薇（Wei Liao）與PIMCO美國經濟分析師艾博森（Allison Boxer）共同撰文分析，隨著中國國內供應鏈持續恢復正常，供應面的壓力有望減緩。另一方面，中國供應鏈復甦，並不會成為推升全球通膨壓力的主要擔憂，通膨風險應聚焦於其他因素，例如歐洲戰爭造成的食品及能源供應短缺。
短期而言，儘管中國經濟持續復甦，但全球供應鏈可能會持續受到干擾。首先是歐洲戰爭造成的中斷，以及部分主要市場的罷工情況，仍對全球供應鏈構成風險。
此外，食品和能源供應短缺已推升全球通膨，若工廠被迫關閉，為確保家庭有充足的能源供應，歐洲天然氣短缺和配給的風險將增高，可能會使供應鏈問題惡化。以上因素可能促使通膨率居高不下，導致風險溢價上升。
針對中國供應鏈狀況是否可能進一步推升全球通膨壓力，報告指出，鑒於成熟市場需求疲軟和衰退風險上升，雖然疫情發展存在變數，但中國的出口供應鏈不會成為全球通膨的主要擔憂。
此外，內需疲軟有助於中國控制通膨水平，近幾個月生產者物價指數（PPI）逐漸趨緩，加上2022年第2季初人民幣貶值，使中國往美國出口的價格通膨緩和。另外，儘管中國已加強推動刺激措施以支持基礎建設支出，但房地產市場前景依然黯淡，減少中國對全球大宗商品的需求。因此，綜合以上因素，中國不太可能成為全球通膨的主導因素。
投資展望上，PIMCO認為，長期而言，去全球化和資本市場更加分化的風險仍在升溫。由於美國政府致力在商品、零組件和各種材料方面，降低對中國製造的依賴，因此未來中國在全球供應鏈的影響力可能會減弱，相關趨勢可能在未來幾年使經濟效率下降，並增加通膨壓力，使許多投資者聚焦於如何強化投資組合的韌性。
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