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高盛中性看聯詠（3034），目標價266元。（資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕高盛（Goldman Sachs）報告表示，驅動IC龍頭廠聯詠（3034）下半年預計將受到TDDI（面板驅動暨觸控整合單晶片）業務影響，帶來更多下行空間，重申「中性」評級，目標價從277元調整至266元。
聯詠今年第2季業績較早公佈，符合高盛預期，但營收和營業利益率遠低於公司財測。展望第3季，聯詠目前預計營收季減37％，表明訂單修正幅度大於預期。與營收下滑相比，高盛認為，毛利率42-44％的預測相對更具彈性。高盛指出，疲軟應該主要在出貨方面，因為品牌和面板客戶在Q3實施更嚴格的庫存控制，而整體平均售價下降，可能沒有預期的劇烈。
管理階層現在預估，Q3將成為聯詠今年營收的底部，預計在客戶推出新產品，以及電視市場的潛在復甦支持下，Q4將出現一些復甦。儘管如此，高盛仍認為今年Q4的獲利將進一步下滑，因為TDDI業務這個關鍵搖擺因素。
對於中小型DDI（面板驅動IC）市場，除了智慧手機需求持續疲軟外，高盛預計智慧手機TDDI廠商之間的價格競爭，在供應充足的情況下將加劇。值得注意的是中小型DDIC佔聯詠總營收的約39％，其中TDDI佔細項市場收入的75-80％。因此高盛預計，TDDI的定價將在下半年進一步惡化。
報告表示，高盛仍欣賞聯詠在驅動IC市場的領導地位，並相信穩定的市場地位將支持聯詠，讓該公司在產業下行週期中，與其他同行相比表現更加。但高盛預估，隨著產業進入庫存調整週期，DDI的需求波動將在接下來幾季持續。聯詠的股價今年至今已跌54％，但目前沒有明顯的催化劑，也沒有需求復甦的跡象能助聯詠股價走高。
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