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匯豐下調日月光（3711）評級至「持有」，目標價120元。（資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕匯豐（HSBC）報告表示，封測龍頭日月光（3711）對於第1季和2022財年的展望沒有帶來太多的驚喜，與晶圓代工相比上行空間有限，下調至「持有」，目標價從130元調為120元。
日月光昨（10）日法說會公佈財報，去年第4季毛利率為19％，大致符合匯豐預期的19.6％和華爾街的19.3％；營業利益率11.3％也達到預期。因處分中國4座廠等業外獲利大補，日月光Q4每股盈餘來到7.2元，遠超出預期。
日月光持續看好2022財年前景，整體資本支出基本持平，低於代工廠平均超過50％的漲幅。在日月光出售中國4廠後，匯豐預計，2022財年日月光整體營業利潤年成長率僅10％，反觀2021財年年增78％。
匯豐預計，相較於成熟製程晶圓代工價格成長，封測端的價格上行空間較小。鑑於價格上漲有限，匯豐認為，日月光今年的毛利率、營業利益率將維持在19.7％、11％，基本上持平，成長幅度弱於晶圓代工廠的表現。因此匯豐認為晶圓代工相較於封測廠有更大的上行潛力。
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