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鑑於台灣工具機需求疲軟，小摩下調亞德克（1590）、上銀（2049）評級。（彭博資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕摩根大通（J.P.Morgan，小摩）報告表示，鑑於台灣工具機需求疲軟，小摩對相關個股持謹慎態度，下調亞德克（1590）、上銀（2049）評級。
小摩報告指出，整體調整考慮到中國市場的不利情緒，因為在電力緊縮的情況下，抑制了製造活動，同時也限制物流，影響出貨量自7月以來，亞德克單日銷售額年成長率持續下滑。上銀也自年中起，停止調高在中國的價格，暗示需求不會進一步回升。
小摩預估，資本支出上升週期將在2021年觸頂，且2022年智慧手機外型變化有限，意味著電子產業的資本支出可能會降低，該領域約佔亞德克和上銀收入的30％。小摩報告也提到，在原物料成本上升的情況下，利潤率擴張緩慢，由於每股收益年成長放緩，小摩預計，台灣工具機公司將進入獲利削減週期，因此下調兩家公司評級。
盈利減少預計將使相關各股股價承壓，小摩將亞德克下調至中性評級，目標價調整為770元。主要因素包括電力短缺影響客戶生產，8月、10月訂單量持續下降，同比銷售額成長放緩至4％（9月為21％，2021上半年成長53％）；智慧手機外型尺寸變化有限，電子產業需求減弱；原物料、勞動成本上升阻礙利潤率，儘管價格上漲可以抵銷部分負面影響。
小摩將上銀下調至「劣於大盤」，並將目標價下調至260元。報告指出，價格不會進一步上漲，且交貨時間穩定，都代表供需平衡。上銀第3季財報亮眼，營業利潤年增159％、季增20％，但小摩認為上行空間有限。
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