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中華信評發布報告指出，台灣壽險業者已感受到外幣投資成本上升的陣痛 。圖左三為中華信評總經理李美鈴。（記者鄭琪芳攝）
〔記者鄭琪芳／台北報導〕中華信評今天發佈「外幣投資不再是台灣壽險業者能循例套用的獲利方程式」報告指出，日益升高的外匯風險與相關成本，可能會成為台灣壽險業者2019年無法擺脫的1項挑戰，台灣壽險業者已感受到外幣投資成本上升的陣痛 。
中華信評指出，由於國內投資機會相對無法支應壽險公司的投資需求，在海外利率水準較高的吸引下，壽險業者增加許多外幣投資，導致業者的幣別不相稱曝險部位在過去幾年大幅增加，使得壽險業者的避險紀律問題成為眾所矚目的焦點。 對於追求更高報酬的壽險業者而言，外幣投資仍是具有吸引力的投資標的，因此，加強本身的風險意識並採行允當的機制來管理外匯風險，使其對整體信用結構不受明顯影響，將是愈來愈重要的課題。
中華信評分析師謝雅媖表示，受到美國與台灣利差仍然偏高的影響，台灣壽險業者未來幾季可能仍將持續面臨較高的外匯風險；目前受評壽險公司承受的外匯風險程度均較全球其他同業為高，這也意味著這些業者面對相對較高外匯波動風險。
報告並提及，近來台灣壽險業者向海外市場尋求較高投資報酬率的發展趨勢，已經改變了壽險業者希望能將其外匯曝險程度降至最低的自然傾向。而且，如果各壽險業者採取過於積極的策略，例如持續擴大其幣別不相稱的投資部位、或是降低透過外幣交換與遠期外匯交易的傳統避險部位，可能還會導致業者面臨的風險持續升高。
謝雅媖補充：「台灣壽險業者2018年平均資產報酬率，已自2017 年的0.5%降至0.4%左右，這個水準較我們原先預估2018 年0.7%的低很多。」
中華信評認為，壽險業偏高的外匯曝險部位，加上各業者平均僅擁有低度允當的資本緩衝，可能增加壽險業者在2019年維持其信用結構的挑戰，而且長期也可能會增加壽險業者的評等波動風險；若缺乏允當的外匯風險管理紀律，隨著幣別不相稱曝險部位的持續增長，壽險業者可能很難在風險與報酬之間找到適當的平衡點。
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