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在美國聯準會已兩次升息，英國和歐盟皆可能在年底和明年升息的狀況下，各央行結束寬鬆政策的走向，恐為市場帶來重大改變。（法新社）
〔財經頻道／綜合報導〕全球4大央行包括歐洲央行、日本央行、英國央行，以及美國聯準會（Fed）為因應2009年的金融危機，已向全球經濟挹注約13兆美元（約新台幣399兆元）資金，造成各自資產負債表急速膨脹。而在聯準會已兩次升息，英國和歐盟皆可能在年底和明年升息的狀況下，各央行結束量化寬鬆政策的走向，恐為市場帶來重大改變。
《路透》今（17）報導，全球4大央行即將在今年底結束長達10年的寬鬆政策，歐洲央行將在年底結束額外購債計畫，近年一直縮減資產負債表的聯準會，也將在10月開始從市場撤出500億美元（約新台幣1.5兆元），並計畫明年把把價值4700億美元（約新台幣14兆元）的債券從資產負債表中撤除。
《路透》指出，預計各大2019年入注市場的資金規模，將低於撤出規模，百達資產管理（Pictet Asset Management）資深宏觀策略師Steve Donze估計，明年的全球流動性，將淨減少1000億美元（約新台幣3兆元）。而流動性降低，將重大影響土耳其和南非等外資依賴國，因歐洲央行QE受益的義大利，出於其債券市場脆弱，未來也恐將面臨更多痛苦。
諮詢公司CrossBorder Capital也表示，全球現有90％的央行施行緊縮政策，據其計算，此舉將使得全球的流動性自去年20%的成長率，大幅放緩至2.1%。
但10年的寬鬆政策已使牛市持續多年，影響擴及葡萄酒、藝術品、房地產、垃圾債券和新興市場等領域，推動多國債券價格升高，收益率為負，要順利脫離寬鬆政策並不容易。且美中貿易戰和土耳其里拉暴跌，新興市場股市自今年初已下挫20%、全球股市恐將創下3月以來單月最高跌幅、垃圾級的企業美元債務平均收益率上升50個基點，皆顯示市場已開始出現問題。
儘管目前華爾街股市由強勁的公司盈利支撐，但當前的偏斜指數（SKEW）卻接近3月份以來的最高點，顯示賣權在市場的高需求，Aviva Investors的多資產基金主管Sunil Krishnan表示，還不確定股市的牛市已結束，但是已減少新興市場和股票的資產配置。Krishnan指出，寬鬆政策退場使「廉價資金和經濟復甦無法並存，未來投資者須面對複雜狀況做出調整」。
百達集團的Donze稱，緊縮政策雖然是趨勢，但是美國的減稅，和中國為緩解貿易戰壓力而增加貸款和貨幣供應都提高了流動性，因此目前市場的狀況不是流動性突然急遽降低，而是「緩慢收緊」。
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