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〔記者廖千瑩／台北報導〕美國正式進入升息循環，預料市場波動度可能增加。至於美國以外的多數國家，如歐元區和日本等貨幣政策仍是寬鬆，歐美貨幣政策分歧的情勢依舊。
瑞銀投信投資部主管張繼文指出，據瑞銀集團研究，2016年影響金融市場主要有六大關鍵：各國央行貨幣政策、美股多頭能否延續、中國經濟是否硬著陸、新興市場與大宗商品價格後續、油價是否續跌、大選年是否增添政治變數等。
從這六大關鍵指標觀察，瑞銀投信認為，2016年金融市場波動雖可能加大，建議布局應分散，股、債兼備，藉以在降低市場波動風險之際，仍可掌握潛在上漲動能。
貨幣政策部分，張繼文指出，低油價、銀行去槓桿、中國產能過剩，通縮等陰影壟罩全球，薪資成長卻未能刺激通膨，預料全球央行升息動作將相對謹慎。
瑞銀投信預估到2016年底，FED還有四碼的升息空間，亦即到1.25%~1.50%，而英國央行可能於2016年5月跟進升息。可留意的是，歐洲央行雖續推QE，但未擴大QE，因此不妨留意包括歐、日央行，可能推出令市場驚喜的貨幣政策。
國際油價一直是金融市場的一大變數，張繼文指出，油價崩跌是通縮陰影的推手之一，原油也是許多民生必需品的基本製成原料，低油價將壓抑整體物價的水準。但瑞銀投信預期，原油供需在2016年下半年可望轉趨平衡，因此明年下半年油價有望止跌，加上基期較低等因素，下半年全球通縮問題有機會獲得改善。
儘管美國已進入升息循環，但張繼文指出，FED可望保持緩和審慎的升息步調，中國經濟也可避免硬著陸，加上新興市場貨幣受惠貨幣貶值，預估2016年新興市場企業可望出現2%-6%的淨利增長，將有助推升新興市場投資信心。
不過，張繼文認為，新興市場走勢可能已接近循環底部，但背後許多不利因素仍存在，且新經濟增長引擎尚未萌芽，預期類似2000年的BRICs新興市場熱潮將難以重現，建議新興市場股票由減碼調升至中性。
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