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摩根亞洲首席市場策略師許長泰（Tai Hui）強調，今年可說是個全新投資環境，面對低油價、低通膨的情境，建議核心持有多重資產對抗震盪，並掌握「3D」投資新思維進行2015年的資產佈局。（本報資料照）
〔記者廖千瑩／台北報導〕今年金融市場波動難免，摩根亞洲首席市場策略師許長泰（Tai Hui）強調，今年可說是個全新投資環境，面對低油價、低通膨的情境，建議核心持有多重資產對抗震盪，並掌握「3D」投資新思維進行2015年的資產佈局，景氣能見度較高的美國與受惠油價回落的亞洲是二大投資亮點。
所謂的3D投資新思維，指的就是美國經濟復甦動能優於歐日，全球經濟環境及貨幣政策將去同步化（ De-synchronization）；再者強勢美元（Dollar）地位確立，美元走勢續獲支撐，美元資產受惠，新興市場分化表現；另各國經濟動能差異化，多元佈局將是投資關鍵。
許長泰說明，美國量化寬鬆告終，聯準會很可能啟動2006年之後的首次升息循環，美元強勢地位不變，反觀歐日央行則維持超低利率及擴大寬鬆政策，突顯全球一致性寬鬆的貨幣環境不再，各國經濟成長動能分化，各類資產表現將有所差異，投資佈局需更加多元化。
許長泰說，今年將是金融海嘯以來首見全球央行貨幣政策分歧，不只是成熟市場的利率動向不再同步，新興市場的經濟動能也強弱不一，金融市場將在寬鬆與緊縮拉鉅下持續震盪，許長泰建議以多重資產商品為核心佈局，才能靈活調整資產配置，降低單一資產波動風險，掌握多元收益的機會。
以成熟市場來看，美國經濟成長穩健度冠於全球，伴隨家庭財務狀況及企業獲利動能持續改善，2015年有望維持擴張態勢。許長泰指出，雖然美股屢創新後的估值並不便宜，但在經濟穩步復甦、企業獲利持續增長的推動下，美股續漲行情可期。
至於市場關注的升息時點，許長泰表示，聯準會將依據經濟表現循序漸進上調利率，目前市場共識的升息時點將落在今年六月，預估今年底聯邦利率水準將達1-1.25%。許長泰強調，市場早已提前反應美國升息，因此，一旦進入升息循環，對市場動能將不會產生太大衝擊，唯後續需密切觀察利率調升速度。
新興市場中，許長泰依舊最看好亞洲的表現。許長泰指出，首先，美元強勢走升造成新興貨幣走貶壓力，亞幣趨弱在所難免，但對於以出口為主的亞洲國家而言，反而有加分作用。此外，許長泰以價值面分析，MSCI亞太（不含日本）指數本益比約11.6倍，較十年平均值折價6.5%，對照MSCI新興市場指數本益比已逼近十年平均值，亞股的投資價值不言可喻。
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