粉絲團
［本報訊］聯準會長達近6年的量化寬鬆政策 （QE） 於今年10月底完全退場之後，投資的資金潮水也開始退潮。
根據美銀美林證券與EPFR集團於2014年11月14日所發佈的共同基金資金流向統計，該報告指出2014年初以來，高收益債券型基金持續淨流出達126億美元，但同期間，股票型基金淨流入達1390億美元，因此投信法人認為，股票優於債券的投資偏好，顯然是後QE時代的首要投資趨勢。
施羅德投信基金分析師林良軍指出，後QE時代有三大投資趨勢：一、股優於債；二、全球股市優於新興市場；三、美元強勢商品走跌。且從過去統計資料中可發現，不過是在美國美國7次啟動升息循環（1972年、1977年、1980年、1987年、1994年、1999年與2004年）後36個月股市的表現，或是通膨增溫期間，「股息成長股」表現最佳。
趨勢一、股優於債
「當潮水退去之時，才知道誰在裸泳」，股神巴菲特的投資名言此時可以用來印證，當聯準會長達近6年的QE政策於今年10月底完全退場之後，投資的資金潮水也開始退潮。根據美銀美林證券與EPFR集團於2014年11月14日所發佈的共同基金資金流向統計，該報告指出2014年初以來，高收益債券型基金持續淨流出達126億美元，但同期間，股票型基金淨流入達1390億美元。股票優於債券的投資偏好，顯然是後QE時代的首要投資趨勢。
趨勢二、全球股市優於新興市場
自前聯準會主席柏南克於2013年5月22日預告量化寬鬆政策即將退場以來，MSCI世界指數持續上漲，且屢創歷史新高；然而MSCI新興市場指數不但表現落後，1年半以來報酬率仍為負。根據美銀美林證券與EPFR於11月7日發佈的資金統計，新興市場股票型基金今年來累計淨流出55億美元，同期間，以歐美股市為主的全球股票型基金，大幅淨流入達1142億美元。全球股市優於新興市場的投資偏好，顯然是後QE時代的另一投資趨勢。
趨勢三、美元強勢商品走跌
量化寬鬆資金完全退場，因為美國經濟持續成長，市場對於聯準會升息的預期也因而轉強。這除了引發資金回流美元，推升美元指數兌主要貨幣強勁升值之外，以美元計價的原油、黃金和金屬等大宗商品也因此重挫，使得仰賴商品出口的新興市場股市跌勢加重。
強勢美元的趨勢，除了有利於提高美國民眾的可支配所得，並帶動零售消費成長外，與美國貨幣政策走向不同的歐元區和日本其貨幣也因此大幅貶值。預期這將進一步刺激歐洲和日本對美國的出口成長，最終推升全球經濟進一步成長以及支撐全球股市的多頭走勢。整體而言，經常帳和財政雙赤字、外匯儲備較低、以及出口過度仰賴能源和商品的經濟體將受到美元轉強的負面影響。
一手掌握經濟脈動 點我訂閱自由財經Youtube頻道
不用抽 不用搶 現在用APP看新聞 保證天天中獎 點我下載APP 按我看活動辦法
