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今年全球主要央行開始升息，對金融業來講是「長線的多頭」，有10年好光景。（資料照）
記者廖千瑩、盧冠誠／專題報導
由於通膨壓力升溫，為壓抑通膨，各國央行難免將升息當作重要的手段之一，在美國率先邁向利率正常化之後，今年來不少央行貨幣政策也開始轉向，全球景氣成長鮮明，帶動主要央行貨幣政策開始調升利率，除了美國之外，英國也有望加入升息行列，帶動全球公債殖利率同步走升。
不過在利率翻轉逐步往上之際，國泰金控（2882）總經理李長庚就指出，金融業對升息的環境是相對歡迎的，過去10幾年利率一直往下走，到最近開始翻轉上來，對金融業來講是「長線的多頭」，可期待有10年好光景。開發金（2883）總經理王銘陽也說，升息對金融業絕對是正面，無論是資產負債管理或再投資獲利，都可以提升效益。
升息循環 金融迎10年好光景
第一金投顧董事長陳奕光表示，金融股將擁有進入升息循環、高現金殖利率、放款業務動能提升，以及政策鬆綁等4大利多，其中，利差擴大是最大亮點。
陳奕光指出，外界預估美國聯準會（Fed）今年可望升息3至4次，且明年尚有3次空間，升息循環持續，有助金融股基本面轉好。
台新投顧副總經理黃文清也說，金融股目前仍屬於相對低檔的位階，展望第二季，Fed升息對海外授信部位大的本國銀行有利。
Fed升息 本國銀行受惠大
第一金（2892）內部評估，Fed可望自第一季開始，連續3季每次升息1碼（0.25個百分點），獲利主體第一銀行2018年淨利差將增加約1.8個基點（1基點為0.01個百分點），如果Fed升息次數比預期的3次還多，對淨利差貢獻還會更大。
為順勢拉抬利差，一銀及華南金（2880）旗下華南銀行今年都把擴充海外授信部位列為營運重點，其中，一銀設定外幣放款要成長10％以上的目標。
對於中央銀行何時跟進Fed重啟升息，第一金主管指出，雖然最近衛生紙漲價帶動通貨膨脹的議題，但其實台灣受到國際能源價格影響更大，且新台幣匯率升值可抑制通膨，因此，預估我國央行升息時間點會比較慢些，可能是下半年，甚至第四季之後。
穩定配息 殖利率超過5%
陳奕光表示，在通膨環境下，金融股穩定的配息，現金殖利率一般有5％左右的水準，同時成為抗通膨概念股，此外，放款業務亦將受惠景氣好轉而擴張，最後則有來自政策鬆綁的利多，讓長線獲利來源更加多元。
除了銀行族群，黃文清指出，今年以來金融市場波動相當大，對擁有優異投資策略的壽險業者來說，將能維持不錯的獲利。法人認為，利率上揚，對壽險股來說，中長期新錢的投資收益會增加。
保費貢獻 壽險股投報率增
因壽險業每天都有保費新錢進來，隨利率走揚，投資會布局在利率相對高的點，債息收入也會比較好，雖然債券殖利率彈升，會使市價下跌，但也會增加債息的固定收益，尤其壽險業都是長期持債，多半放到持有至到期，受中間利率波動影響也會比較小。
法人強調，利率逐漸往上的環境中，壽險業新錢也會有比較好報酬；再者，升息後銀行存放利差會擴大、且若金融環境不錯，銀行財富管理手續費收入也會增加，還有券商自營部與交易量手續費擴增等，都有正面的幫助。
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