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中國股市跌了3成，是不是很便宜了？用本益比去分析，答案就是即使重挫，中國股市仍然「貴參參」。
股價是否合理？有很多指標可以做為分析工具，但最荒謬的是所謂的「巴菲特指標」：即以股市的總市值除以GNP（或是GDP），如果合理的數字是1，低於1就是物美價廉，大於1就太貴了。
依照巴菲特指標，中國股市下殺2成時是0.79，現在恐怕只剩0.7吧，簡直俗擱大碗，應是危機入市的大好機會。可笑的是，即使狂跌3成，中國股市本益比超過百倍的妖股仍比比皆是，根本沒有便宜貨可撿，有的只是高空掉下來的刀子。
根據這個指標，跌到地下十八層的俄羅斯股市是0.22，巴西股市是0.32，而創下歷史新高、最近稍微回檔的德國股市也才0.5，都是好的投資標的。這不是很矛盾嗎？為何巴菲特指標會失靈？原因很簡單，企業上市並沒有一定的家數限制，新興市場往往只有少數企業上市，如果市值要等比反映GDP，每一家上市公司豈不是要漲到本益比百千倍？
台股上萬點時，上市公司只有200多家，因為太多資金追逐太少的籌碼，三商銀股價都衝上千元，投資人如果用巴菲特指標認為台股太便宜，不管三七二十一買了再說，那無異自找死路。
（多哥）
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