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銀行股近期逆勢驚驚漲，但壽險股卻頻遭外資與國內法人出脫持股。（資料照）
銀行股近期逆勢驚驚漲，但壽險股卻頻遭外資與國內法人出脫持股，同為金融類股，表現卻是兩樣情！壽險業先是去年第四季蒙受超過2000億元的鉅額匯損，今年又被盯上淨值比過低，未來還有國際財報準則IFRS17的增資壓力，面對未來經營挑戰，壽險業勢必要「如履薄冰」。
首先，由於我國壽險公司的海外投資龐大，去年第四季全球股市表現不佳，加上避險成本驟升，導致整體壽險業去年出現歷史新高的鉅額匯損；儘管到了今年3月底，已經逐步回沖損失，但壽險公司今年多發不出現金股利，也讓投資人洩了氣、股價直直落。
其次，主管機關對壽險業的監理標準，過去是採用RBC（資本適足率）當標準，也就是自有資本與風險資本的比重，但未來還要把「淨值占資產比率」納入，因為國內多家壽險業的淨值比偏低，而數字越小，代表未來因應意外鉅額虧損的能力越差。
未來還有令人頭痛的IFRS17，雖然我國預計最快在2024年接軌，但這同樣也牽涉到增資問題；若沒有充足的淨值當靠山，不僅主管機關無法安心，保戶及股市投資人也會擔心。
畢竟，壽險公司收受廣大民眾的保費，必須要有穩定的財務結構，別說是為了對抗金融市場可能或潛在的風險波動，其實，只要一點風吹草動、引發市場疑慮，伴隨而來自然就是股價直直落。
對壽險公司來說，短期獲利多寡是一時，若無法好好充實資本結構，才是最大的風險。（王孟倫）
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