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（圖：路透，文：編譯盧永山）
美國行動晶片大廠高通（Qualcomm）為了以440億美元併購荷蘭同業恩智普（NXP Semiconductor），去年發行27.5億美元公司債，並承諾若今年6月1日前無法完成交易，將以溢價1%買回債券，但這筆交易因為一直被中國卡住，高通最近通知債券投資人，將根據債券文件的附屬細則，以票面價格買回債券，這雖可使該公司省下2600萬美元，卻讓投資人感到不滿，並打算對高通採取法律行動。
企業為了支應併購交易而發行公司債，通常會承諾若交易無法完成，會以票面價格加1%買回債券，但也會制定強制贖回（SMR）條款，避免企業故意用借來的錢，從事投資人不感興趣的併購。高通與債券投資人之間的衝突，凸顯投資人在購買公司債時，經常疏忽債券文件附屬細則的但書。
高通並非今年規避SMR條款的第一家企業，今年3月，AT&T併購時代華納的交易因為遭川普政府質疑而告吹，該公司也利用同樣手法，以票面價格買回公司債，省下1750萬美元。當時AT&T的操作方式顯然阻擋了投資人的法律行動。
但當高通5月暗示，將以票面價格買回債券時，持有逾7億美元債券的高通投資人，所委任的一家律師事務所發函給高通，強調若高通不以票面價格加1%買回債券，就會採取法律行動。
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