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受到中國政府打擊空污、調控房市及降低債務風險等影響，中國去年12月製造業PMI降到51.6。圖為武漢鋼鐵廠排放煙霧氣體的情形。（美聯社）
「調結構」、「穩增長」陷入兩難
〔編譯盧永山／綜合報導〕受到中國政府打擊空污、調控房市及降低債務風險等影響，中國去年十二月製造業採購經理人指數（PMI）由前月的五十一．八降到五十一．六，顯示中國在「調結構」及「穩增長」間正面臨兩難選擇。
渣打銀行駐香港首席中國經濟學家丁爽表示，PMI數據顯示中國政府仍可承受去槓桿衝擊，PMI下滑反映金融去槓桿化、打擊房市帶來的影響，去槓桿化已推高利率及減緩信貸成長，但數據顯示仍然「健康」。
恐損基建支出 降低內需動能
麥格理證券駐香港首席中國經濟學家胡偉俊分析，中國成長動能還算平穩，貨幣政策可望維持現狀，但明年的風險偏向是下滑；在中國推動金融體系去槓桿化過程中，恐直接影響基礎建設支出，進而降低內需動能。
瑞穗證券亞洲公司駐香港首席亞洲經濟學家沈建光也指出，中國PMI下滑原因應該是去年底的信貸緊縮，經濟放緩趨勢將越來越明顯，但經濟品質可能因此獲得改善。
中國去年十二月製造業PMI指數下滑，但是連續第十八個月呈現擴張，顯示企業對經濟發展有信心；中國物流與採購聯合會（CFLP）預估，中國去年全年經濟成長率可望達六．九％左右。
但分析師警告，中國打擊銀行業高風險借貸措施，造成借貸成本緩步升高，預料將顯著影響中國今年經濟動能；中國人民銀行去年十二月初已四度調高銀行同業拆借利率；CFLP預估，今年中國經濟成長率將放緩到六．五％左右。
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