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金管會今天預告修正「發行人募集與發行海外有價證券處理準則」，未來投資人只要不是內部人，可以到海外的店頭市場發行非籌資型的DR。（本報資料照）
［本報訊］金管會今天預告修正「發行人募集與發行海外有價證券處理準則」，未來投資人只要不是內部人，可以到海外的店頭市場發行非籌資型的DR。
金管會解釋，所謂非籌資型DR，指不是為了籌募公司資金所發行DR，而是原來的投資人將原有持股到海外發行的DR。
金管會指出，目前籌資型、非籌資型的DR，可以在一般集中市場發行，但因海外店頭市場（券商的營業處所即可交易）管理程度較低，還未開放到海外店頭市場發行。
金管會認為，由於國外有許多投資人不具備外國機構投資人（FINI）身分，或者有些退休基金僅能夠投資美國的有價證券，不能夠投資國外的有價證券，因此開放投資人可以到海外店頭市場發行非籌資型DR。
為了防止經營權因此變動，金管會將設下非籌資型DR總發行額度的限制，將不得超過已發行股數的10%。
此外內部人不可以參與發行，而內部人是指董監事、專業經理人與大股東；且公司要知道發行及額度（申報參與發行），像是要經董事會或股東會的同意等。
金管會要求，投資人必須要經過央行和證交所或櫃買中心同意，所以證交所與櫃買中心還要訂定相關的細節。
金管會承認，發行DR確實較難控制中資是否有買賣，所以會限制部分產業，尤其是有中資持股限制者較難到海外去發行非籌資型DR，像是金融業、營建業、航空業、電信業等。
金管會表示，即使中資持有DR，想要兌回原股，也會受到限額限制。
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