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美國六月ISM製造業各分項指數
資料來源：中國信託證券投顧
■林隆豪
美國疫情陰霾漸散 美國寬鬆政策不減
去年此時美國各行各業深受新型冠狀病毒威脅，而今年獨立紀念日的週末旅遊人潮再現，根據美國全國零售聯盟（NRF）調查資料，今年的獨立紀念日假期打算過節的民眾比例達84%，幾乎緊追疫情前2019年的86%。美國在疫苗施打率提升的情況下，各地鬆綁或完全解除防疫限制，民眾紛紛走出戶外享受假期，帶動的消費熱潮可望推升經濟進一步復甦。
然而，最新的美國勞工部最新就業報告卻顯示，6月非農就業人口雖然達到85萬人，但失業率卻意外升至5.9%，顯示仍然有很多民眾想找工作卻找不到。聯準會（Fed）考量美國就業率尚未完全脫離疫情衝擊的情況下，繼續維持目前每個月1,200億美元規模的量化寬鬆貨幣政策，再加以白宮大力推動各項財政與基建計畫，美國政府正試圖創造更多就業職缺以挽救失業率，在貨幣與財政政策雙重撒錢援助下，美國股市依舊享有籌碼優勢。
夏季旅遊旺季到來 供應商開始準備年終購物旺季
隨著時節進入夏天，也進入了美國傳統的旅遊渡假旺季，在今年的獨立紀念日週末假期，有近4700萬民眾打算到離家80公里以外的地方進行旅行。傳統上，美國民眾有夏天開車出遊的習慣，是美國一年中用油需求最旺盛的時節，也是美股投資著名的夏季用油旺季。
另一方面，最新的六月份美國ISM製造業指數可以看出，客戶端庫存分項僅35分（50分為景氣分水嶺），顯示美國零售端的商品庫存嚴重不足。這源自去年以來的疫情導致全球製造業供貨中斷，以及全球海運運能仍然大幅短缺，美國零售商們為了避免年底購物旺季無貨可賣，已出現提前拉貨潮，提早為感恩耶誕銷售旺季做準備。
從投資角度來看，或許隨著科技股、製造業類股的股價推升之後，配合美國疫情進一步解禁，美國本土服務業也有望逐步跟上，屆時服務類股可望成為新一波的中堅族群，繼製造業之後領導美國下半年的景氣復甦。
本次美股財報季 關注企業訂單行情與服務業復甦前景
自7月中開始，美股S&P 500企業將陸續發布最新財報以及對下半年的營收展望。根據Factset分析指出，受惠於去年低基期的同比效應和消費拉貨潮，本次可望迎來美股史上最佳財報季表現。本次財報季除了關注受惠於疫情的科技龍頭股（線上服務），還可關注非必須消費（拉貨潮）以及其他各族群的營收前景展望。對美股有興趣的投資人，可多關注本次財報季的各類個股表現，從中挖掘值得投資的美股夏日盛宴標的。
（作者為中國信託證券國際金融業務部商品企劃科經理）
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