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新台幣續強，壽險業避險成本升高，國壽發言人林昭廷樂觀表示，「痛苦都過去了，匯率是沒有記憶的！」（資料照）
記者巫其倫／專題報導
新台幣今年以來續強，壽險業避險成本高，不少業者感嘆無本金遠期外匯（NDF）太貴，「達不到避險效果」，只能改以自然避險或增提外匯價格變動準備金因應；不過，業者仍樂觀看待此狀況，喊話「痛苦都過去了，匯率是沒有記憶的！」
即使去年以來，避險成本攀高，不過，股市也創新高，各壽險業者的淨值仍創新高，避險策略不變、穩健執行。
新台幣走升 壽險業NDF避險成本大增
保發中心董事長桂先農表示，NDF屬於境外避險，其價格決定並非受台美利差影響，還受短期供需影響，如台幣跟美金需求，主要是反映市場參與者對台幣市場參與看法，如果各業者看法一致，認為基本面強、新台幣將升值，部分業者會考慮NDF交易成本，若避險達不到效果，就只能改用其他方式。
新光金資深副總徐順鋆坦言，NDF成本真的很高，就業者立場，策略上要去尋求替代避險，多賣外幣保單、用原幣別自然避險，但往往只要亞幣不夠強，用外幣保單的自然避險效果就出不來，因此也難以完全放棄NDF避險，還是要彈性去操作，NDF便宜就可多買。
美元指數若重返90大關 外匯壓力可減緩
他強調，若不用NDF避險，在避險策略主要透過四大方式，第一是透過多賣外幣保單自然避險，省下避險成本；第二，用一籃子貨幣配置債券部位；第三，增提外匯準備金，這部分操作上很有彈性；第四，針對新匯出的部分，用成本較低的換匯方式（CS）去避險。他也提到，只要美元指數重返90大關以上，業者外匯壓力就可以減緩；且我國今年有部分國防經費支出，也許新台幣會有流出，希望可緩解壽險業避險成本壓力。
國壽發言人林昭廷則是相對樂觀，「痛苦都過去了，匯率是沒有記憶的！」他強調，今年新台幣仍偏強，避險策略不變，因CS避險成本還是比較便宜，若能增加CS就增加，替代避險也會去強化，整體上沒有改變策略。
他也提到，過去類似狀況都發生過，去年台幣強勢下，資本市場比較好，避險成本雖然提高，但股市資本市場也是創新高，這部分的利得不少，有點像是自然避險的概念，且各家業者的淨值也還是創新高，匯兌成本雖然會是壓力，但股東權益增加更多，也不見得產生太大的影響。
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