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權證若是選對股票、看對方向，即便即將到期，有可能反敗為勝。圖為國巨。
（資料照）
■許翠珊
權證，是股票的衍生性商品，就像是股票的影子和股票連動，不僅投入資金較小，又有機會可以賺取同樣價差，且買賣權證就像買賣股票一樣容易，加上交易成本較低（交易稅只有股票的三分之一），多空皆可來回操作，比股票輕薄短小，資金運用更靈活。
小錢也能做大投資
分享一個真實案例。客服人員3月12日接到投資人來電，表達其持有國巨元大94售05（04545P）之認售權證100張，掛在0.01元價位，想要賣出。
經過了解，此檔04545P之認售權證，標的為國巨（2327），當天股價 351元，履約價200元，價外76%，剩餘天數18天，將於4月8日到期。因為太過價外，用試算器試算其合理價，已低於0.01元。依造市規定，券商得不報委買價，只能回覆投資人，權證距到期還有時間，若未來權證合理價格回升至0.01元以上，就會立刻報出買價。
後來，國巨股價從351元跌到229.5元，連續跌了6天，而相關的04545P認售權證，也從0.01元漲到0.54元，且委買單量相當充足，若此時投資人賣掉持有的100張認售權證，就可賺到53,000元，大漲53倍。
以上這個例子，並不是要鼓勵大家去買0.01元的權證，只是想表達權證若是選對股票、看對方向，即便只剩幾天到期，也可能會有反敗為勝的機會。
想投資什麼就連動什麼
權證由股票衍生而來，每檔權證都連結一支股票，稱為標的股票，權證價格漲跌與其標的股票走勢息息相關。台股目前有二千多檔股票，主管機關每季都會公告合乎權證發行標準的標的股票，目前約有三百多檔股票。發行券商就許可範圍內，發行相關的權證提供給市場進行交易。發展至今，權證除了連結股票外，也可以連結加權指數、電子指數、金融指數、ETF、黃金現貨、石油指數、美股指數……等，商品連結的自由度高，可增加投資選擇性。同時，透過權證的槓桿，還可以降低投資的門檻，讓有限資金效率提高。
誰適合投資權證？
權證十分靈活好用，卻不一定人人適合。買賣權證，如同間接買股票。不同的是，權證是買股票的權利，多了槓桿、且有到期日，只能暫時追蹤股票一陣子表現，適合短線操作。如果對於標的股票走勢或基本面瞭解不足，無法確實執行停損、或屬於操作保守、不喜冒險及習慣長線操作的投資人，不太適合買權證。權證比較適合對股票有看法、操作有紀律、賺錢會停利及看錯會停損的投資老手或資金較少的積極投資人。
運用權證投資的時機
權證連動股票「隨波逐浪」，股票愈是波動加大，愈是用權證的好時機。有波動的標的，才值得使用權證槓桿花時間等待。
權證投資的時機，主要緊盯標的股票的表現。一般會選擇標的有題材、有行情、有關鍵事件時擇機進場。例如企業有財報及重大消息公布，法說會、股東會、除權息前後，或是發生董監改選、投資併購、增資減資……等可能引起股價大幅波動的事件時。另外，也有投資人是運用技術面、籌碼面來尋找進場的機會。
總之，投資權證首先要選對會波動的標的，再利用「權證智慧搜尋器」快速找到適合的權證，運用「即將上漲買認購，即將下跌買認售」的原則，進行權證投資。若看對方向，就能快速獲得倍數報酬。謹慎判斷權證投資時的「即將」，是很重要的學習，千萬不要太早買來等，以免浪費時間價值，並隨時保持操作紀律，萬一行情不如預期，就立刻停損。
選擇權證並不困難，大部分的發行券商都有提供權證的快速搜尋工具，但權證槓桿較大，報酬高風險相對也高，投資人應該先學會權證的運用再進場。建議可以上發行券商提供的權證網學習權證，或利用權證模擬交易平台免費練功夫，讓投資權證更快上手。（作者為元大證券金融交易部資深協理）
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