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等待重生的熱門股
記者陳永吉／專題報導
圖為華映楊梅廠。
曾經風光一時、是台灣第一家生產液晶面板的廠商華映（2475），在5月13日正式下市，也是第一家因財務問題下市的面板廠，令人不勝唏噓。不過華映下市前，一度連拉7根漲停，就算是要下市的最後一天，還是有近5萬多張成交量，最終以漲停作收，留給市場無限想像。這個想像，就是華映是不是有機會重生？
台股每年下市的公司不少，下市之後，很多公司撤銷公開發行，最後甚至收攤、銷聲匿跡。尤其很多曾是市場的熱門股，下市讓很多小股東心碎。不過，還是有一些公司並沒有大家想的那麼悲慘，有些公司原本發生財務問題下市，經過一段時間重整完成，現在似乎有復活跡象。所以有投資人可能就像買樂透的心態去買華映，才會造成華映下市前交投如此熱絡。
東隆 唯一重生成功
但事實上因為財務問題及產業困境而下市，完成重整後再上市的公司，幾十年來台股也僅有一家台灣最大的製鎖公司 － 東隆五金做到。東隆五金1998年發生掏空案，股價跌到1元之後下市，2000年由債權銀行之一的匯豐銀行主導進行重整，3年之內就把負債從60多億打到剩下4分之1，2005年每股稅後盈餘（EPS）超過5元，2006年東隆重新掛牌，當年底特力（2908）以42.85元的價格入股6成以上，2012年再賣給美國史丹利百得集團，結束其資本市場驚奇之旅。
然而多數下市的公司，想要重回正軌，並不是那麼容易。投資人曾經人手一張的DRAM股票，包括力晶、茂德，在2008年爆發金融海嘯後，產業劇變，DRAM價格崩盤，兩家公司出現大幅虧損，淨值轉負紛紛下市，之後都經過重整階段，打掉大量的負債，並進行轉型。
力晶 轉型晶圓代工
其中力晶轉型晶圓代工，連續幾年獲利可觀，甚至超過百億元；茂德去年重整完成，轉型為IC設計公司，去年因未受償重整債權餘額逾500億元認列為債務整理利益，每股稅後盈餘（EPS）衝上1,230元。雖然是虛的數字，沒有現金流入，但還是讓市場驚訝，表示茂德已邁入新的階段。
巨擘 去年營收10億
除了DRAM曾是市場熱門股之外，說到CD-R，熱門程度絕對也不遑多讓，除了目前還在掛牌的中環（2323）、錸德（2349）之外，精碟、巨擘相信也曾是資深股民熟悉的公司。其中精碟在2000年網路泡沫前曾飆上300多元，巨擘也曾是百元高價股，但隨著光碟片價格快速下滑，新的儲存媒介崛起，相關個股也出現可觀虧損，最終下市；但精碟目前雖仍為公開發行公司，去年營業額僅2千多萬元，但累積虧損則有170餘億元；巨擘前年營收超過20億元、去年則為10億元，股本還高達41億元，累積虧損則有50餘億元。
另外兩家傳統產業，相信大家也很熟悉，一家是太平洋電線電纜（簡稱太電）、一家是中興紡織，太電因被掏空200億元，15年前已經下市。但根據太電近年財報顯示，每年營業額都超過200億元，本業幾乎都可維持獲利。
太電 本業仍有獲利
以產銷「三槍牌」棉質針織內衣起家的中興紡織，旗下還有BVD、宜而爽等品牌，相信很多男性都用過他們的產品，但因為營運不善，2007年下市。但觀察這些年中興紡織營業額每年都在90億元上下，去年還出現小幅獲利，股本還有54億元，但累積虧損則有61億元。
只是這些曾經風光一時的熱門股，現在雖然還公開發行，有些公司有營業額，但帳上累積虧損仍需清理，重生之路還很漫長；此外股票也只能透過未上市盤商交易，且買賣價格差距可能極大，還不一定能成交，交易面相當不便，投資人進場前恐要想清楚才好。
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