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目標到期債券基金規模
■ 林長忠
面對高波動的景氣行情中後段，該怎麼辦？
全球歷經十年多頭行情，進入2019年，整體投資市場持續遭受美中貿易戰、景氣復甦放緩等不確定風險。但不變是︰風險性資產震盪正在擴大、收益率反而持續下滑，具備「明確收益率」及「收益來源」的投資標的，買氣自然越來越夯！
目標到期債 確定收益來源成賣點
國際投資機構預估，目前全球經濟正處於中後段，2019年投資市場挑戰可能更加嚴峻，隨之而來的是高度震盪波動，加上升息見頂、美中貿易戰、英國脫歐進度仍懸而未決，投資人今年必須更重視風險分散、提高收益率。
正因為投資人渴望「收益」，促使許多投資工具成為當紅炸子雞，例如目標到期債券基金，就是近年最火紅的資產新星。統計投信投顧公會資料至2018年12月底，境內目標到期債券基金總規模已超過1,400億元，短短兩年內成長33倍，為何這類產品可以延燒？
全球資金自去年開始大舉轉向目標到期債券，正是具備較高債息的收益累積，債券評等也多為投資等級。不僅吸引許多散戶偏愛，就連許多法人、高資產客群也趨之若鶩。
根據長期觀察，不管景氣如何循環，國際退休金及法人大戶對於債券部位配置是有增無減，最常見就是直接投資單一債券，但投資門檻動輒百萬美元；但目標到期債券基金則是透過一籃子債券布局，投資門檻相對親民、債券標的多元，計價幣別更相對多元。
印度債跌深 中長線資金將回流
高配息債券基金過去幾年堪稱席捲台灣的吸金高手，但在美元強勢壓力下，新興市場債券今年歷經大幅修正及資金失血，債券收益率則來到近十年高點。大幅折價的價格和高債息，成為短線目標到期債基金最夯的連結標的。
無獨有偶，去年第四季印度債市挾著油價大幅下跌、央行購債注資、盧比止跌及升息腳步放緩等各項利多，印度債快速反彈，加上公債殖利率超過7%，吸引外資搶進。
再從投資人關注的風險分散角度來看，相較於各類風險性債券波動放大，印度公債具備投資等級信評，預料將吸引更多內外資金中長線回流，短線在匯率貶值與油價壓力放緩下，債息收益吸引力仍強，短線反彈及整體環境，可望醞釀長線行情。
波動將至 確定收益是最佳藥方
儘管今年面臨英國脫歐、美國升息、美元強勢，到美中貿易戰各種重大關鍵，不管你是要現金為王？逢低買股或以息為重？資產配置才是重點。筆者認為，與其盲目猜測市場，不如提早鎖定收益標的，同時做好資產配置，「確定收益」才是累積財富的最佳藥方！（作者為瀚亞投資行銷長）
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