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商人總統川普當選後一一落實競選承諾，制裁中國進口商品僅是其中之一。（彭博）
■蕭子昂
自從川普5月底突然宣布對600億美元中國商品徵收關稅，滬深300指數已經下跌超過10%，人民幣與台幣也雙雙下滑，台幣跌破 30.60，人民幣也到了9個月的低點6.80。
以多年的交易經驗，政治事件影響市場多是短線，也往往是建立部位的好機會。 現在的問題是，川普是認真打這場持久貿易戰？還是為了11月6號的期中選舉所做的短線操作？
積極落實選舉承諾
川普與傳統政客不同，這個商人總統當選後一一落實競選期間的承諾︰ 退出TPP；NAFTA 從新談判； 要求傳統盟友（北約國家、日本、南韓）承擔更多軍事費用；與普丁建立友好關係等等。制裁中國進口商品僅是其中之一。
落實選舉承諾有一定的迫切性。 美國將舉行所謂的期中選舉（midterm elections）︰國會眾議院 （House of Representatives)）全面改選，國會參議院與州長部分選舉。 川普經常推出高爭議性的議案，所以維持共和黨在參眾兩院過半對他未來執政很重要。應該這麼說，川普的鐵粉始終維持在4成上下，如果不能夠將他的支持轉移到其他共和黨參選人身上，他未來兩年的執政會更辛苦，2020年的連任難度也會更高。
美國民調顯示，民眾認為中國是挑戰美國霸權的頭號敵人。對中國出擊有全民的支持。但是美國人相信自由貿易，所以多數反對川普單邊啟動對中國的貿易戰爭，尤其是傳統支持共和黨的跨國企業。更何況川普並不是聯合傳統盟友對抗中國，而是對多方同時宣戰。
經過多年的快速成長，產能過剩與金融體系問題債務其實對中國經濟有嚴重的威脅（這是另外一個議題），所以中國並沒有足夠的實力跟美國打這場貿易戰。但是中華人民共和國是一個極權國家，中國有深厚的外匯存底推動內需以維持一定的經濟成長。 政府掌控的媒體可以將責任推到美方，煽動民眾愛國情緒，團結對外忍受經濟耗損戰。
美國內戰後最嚴重的分裂
戰爭在民主國家本來賞味期就短，更何況今天的美國是一個民意分裂的國家。 民眾雖然認同懲罰中國，但是貿易戰讓美國消費品價格上漲，跨國公司獲利降低，出口商品（農產品）滯銷，每一個國民都受到影響。所以貿易戰必須速戰速決。
如果僅是以期中選舉為考量，川普政府不需要實質的勝利，只要做到讓選民看到川普懲戒中國，逼迫中國在貿易議題上妥協，就可以宣布勝利。 中國有自身的問題打不贏這場貿易戰，所以應該會配合美國在第三季達成共識，做足面子給川普，讓他在選舉前宣布制裁中國贏得貿易戰的勝利。
雖然川普不是一個傳統政客也常不按理出牌。但是美國民意嚴重分裂，應該是南北戰爭後之最。CNN 跟 FOX 中政論節目的激烈度比台灣有過之而無不及。川普最近在芬蘭跟普丁見面後甚至有「賣國」的批判，這在美國主流媒體可是前所未見。我認為川普很清楚自己最大的敵人不是中國也不是俄羅斯，他執政後最大的敵人在美國內部。 對這個商人總統川普來說，他在乎的應該是如何贏得期中選舉、然後獲得連任。在美國期中選之前結束這場貿易戰，應該符合川普與中國共產黨的利益。 這是我二選一的答案，所以我會現在建立部位等待反彈。
面對川普，當他的敵人要比當他的朋友容易許多。
（作者曾任永豐金控總經理、大華證券董事長、摩根史坦利亞太區交易室主管）
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