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IMF、主計處最近期預估顯示2018年美國、台灣GDP獲調升
■ 王建民
近期因美國掀起之貿易戰議題越演越烈，不論就牽涉的區域、產品範圍等有擴大跡象，導致市場避險情緒升溫，國際股市表現偏弱。而受中美貿易戰加劇、外資匯出致新台幣貶值、科技業雜音等影響，台股盤面震盪加劇，市場投資信心下滑，不過近日美國再宣佈將對中國2,000億美元進口商品課徵10%關稅，亞洲股市反應率先反彈，頗有利空出盡味道，美國股市中Nasdaq指數7月12日收盤創歷史新高，市場對貿易戰擔憂情緒暫緩，關注焦點轉向經濟基本面，而經濟數據普遍顯示全球景氣仍在成長軌道上。
台股盤面震盪加劇 有種利空出盡味道
全球第一大國 － 美國的經濟仍強健，各項經濟數據如PMI、失業率、零售銷售、房屋銷售等均普遍表現佳，IMF於今年4月調升美國2018年GDP至2.9%，較1月預估值上升0.2%，7月中旬起時序進入美股財報密集公佈期，企業獲利及未來展望備受市場關注，而根據湯森路透的統計，市場樂觀預期S&P500第2季獲利年增率可望達20.7%，在強勁的基本面及企業獲利下，有利於美股表現。
不怕貿易大戰議題 利基股可望有表現
台灣與美國經濟高度相關，台灣與美國科技業供應鏈緊密結合，評估台股應可望獲得支撐；再觀察產業基本面，已逐漸走出谷底，科技產業準備迎接下半年旺季來臨，第3季拉貨動能可望較第2季轉強，企業業績向上機率增加，加上第2季以來新台幣走貶，有助於當季企業財報獲利表現。整體而言，雖然貿易戰議題恐仍使盤面趨於震盪，惟全球主要經濟體維持景氣穩定復甦態勢，投資及生產力溫和上揚，台灣景氣可望受惠於此而續成長，因此對台股行情不宜看淡。貿易戰問題使台股指數表現空間不大，業績展望佳、具利基個股則可望有表現。
避開外資潛在賣壓 中小型題材股較佳
其中電子股部分，時序進入傳統旺季，看好半導體應用及下半年iPhone備貨需求，預期半導體、3D sensing、PCB等次產業可望有表現，長線則看好5G、AI、車用電子、物聯網等產業；傳產股部分，中國供給側改革政策有助於原物料等族群之行情，整體而言，選股宜以中小型題材股為主，亦可避開外資回流美國之權值股潛在賣壓。
（作者為華南永昌投信投資長）
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