美國聯準會昨天宣布升息，我國央行則意外調降利率半碼，央行總裁彭淮南表示「降比不降好！」。記者陳志曲攝）

台灣經濟比想像更糟

〔編譯方琬庭、記者盧冠誠／綜合報導〕台灣時間昨天凌晨，美國聯準會如預期宣布啟動近十年來首度升息，調升基準利率一碼、至○．二五％到○．五％，顯示樂觀看待美國經濟表現。我國央行則在昨天傍晚意外調降利率半碼（○．一二五個百分點），代表政策利率的重貼現率跌至一．六二五％，凸顯台灣經濟比想像更糟。

彭淮南：降比不降好

為何美國升息，台灣卻降息？中央銀行總裁彭淮南指出，「無論如何，降比不降好！」他也信心喊話表示，台灣景氣谷底應是在今年第二季，且「看到隧道盡頭的光」；至於多久能走出隧道？他未多做回應。

彭淮南說明，美國今、明兩年經濟成長率高於台灣，且台灣產出缺口為「負且擴大」，加上美國物價比台灣高，而美國實質利率是負的、台灣為正；他說，儘管明年景氣比今年好，負產出缺口卻持續擴大，而貨幣政策會有些遞延效果，但對有效需求多少有幫助。

至於降息半碼是否力道不足？彭表示，就像聯準會主席葉倫說的，貨幣政策是緩慢處理，不能太猛。他並指出，我國利率還有很大空間，且貨幣政策現在已可解決流動性陷阱的問題。

市場解讀，若台灣經濟仍毫無起色，央行降息循環可能延續到明年第一季，甚至停止每月標售合計高達一八○○億元定存單，或啟動「台版QE（量化寬鬆）」。

葉倫則在聯邦公開市場委員會（FOMC）會後記者會釋出「鴿派」訊息，強調對美國經濟復甦有信心，未來將視經濟數據的表現「漸進升息」。

根據FOMC聲明，美國勞工市場明顯改善，加上中期通膨估將逐漸增溫，委員會決議展開升息週期，未來將依通膨表現調整貨幣政策規模。聯準會預測明年還會再升息四碼（一個百分點）。

安聯集團顧問伊爾艾朗表示，聯準會重申緩步升息立場，且態度溫和，降低市場不安情緒，估計此次升息週期將成為有史以來「最寬鬆的貨幣緊縮」。

美升息 全球股漲叫好

美國確定升息，激勵美股週三大漲，收盤漲幅超過一％，週四持續紅盤開出，隨後則反轉向下；歐股週四也勁揚反應，德股午盤大漲逾三百點。亞洲股市昨天全面走揚，上證綜合指數上漲一．八％，包括台灣、日本、菲律賓和印尼等股市收盤漲逾一％。

匯市方面，彭博美元現貨指數攀升○．三％；人民幣匯率貶值○．一六％、至逾四年來新低，連續十日走貶；新興貨幣和韓元各貶○．一％及○．三％。

瑞銀分析，明年美國若再度啟動升息，將帶動美元進一步走強，衝擊亞洲貨幣走勢；但若因美國經濟和通膨疲弱，以及大宗商品價格低迷，造成聯準會暫緩升息，也可能對亞洲貨幣帶來負面影響。

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