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沒人可精準預測猴年台股走勢，外資等法人推估台股全年高低點，多禁不起事後驗證。（資料照，美聯社）
台股昨羊年封關，11天後猴年開紅盤。在日銀實施負利率後，已凸顯歐元區、日本落入「流動性陷阱」，中國在去槓桿化過程中，通縮陰霾也揮之不去，全球主要經濟體中僅剩美國獨撐大樑；試問，當猴子掉入陷阱，怎有辦法活蹦亂跳？
「流動性陷阱」是經濟學大師凱因斯提出的一種理論；簡單來說，當利率降到不能再低時，人們就會產生利率上升而債券價格下降預期，屆時就算釋出再多貨幣，也都會被儲存起來，造成貨幣政策失效。歐元區及日本就陷入這種窘境。
包括美中歐日等主要經濟體現在最擔心的就是通縮，拚命寬鬆想要推升通膨，但結果都不如預期。
全球陷入通縮風險始於兩大禍首，一是西方國家的過度消費、二是中國的過度生產，讓全球經濟陷入不合理的循環。最後結果必然是西方國家存錢還債、中國減少生產；再講白點，就是衰退才能解決問題。
通縮有多可怕？日本人最清楚。當通縮來了，消費者將縮衣節食過冬，企業將縮小營運規模，市場大餅會變小，競爭會更激烈，股市等投資工具的獲利機會也會跟著降低。
沒人可精準預測猴年台股走勢，外資等法人推估台股全年高低點，多禁不起事後驗證；但若猴子真的掉入陷阱內，還能過度樂觀期待猴年台股行情嗎？
（費特曼）
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