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中國三大經濟支柱變化
Q3出口雖轉正 消費品零售總額未恢復
家庭財富多卡在不動產無助經濟
〔記者高嘉和／綜合報導〕因應美中進入經濟新冷戰時代，中國國家主席習近平主張以國內大循環為主體、加上國內國際的「雙循環」，維持經濟成長動能，已經被納入今年起的中國「十四五計劃」；但從中國經濟三大支柱的消費、出口及投資來看，去年還是得依靠外循環的出口來帶動經濟成長，基礎建設與房市撐住固定資產投資不墜；至於內需消費不僅回溫緩慢、且全年已難以轉正。
外循環出口占GDP僅19％ 下半年雖彈升杯水車薪
中國ＧＤＰ（國內生產毛額）構成中，民間消費占比約三十九％、固定資產投資約四十三％，而出口約十九％（扣除進口後淨出口約一．三％）。從這三大經濟成長引擎來看，在去年初疫情高峰、四處封城時，前兩月出口年減約十七．二％，隨著中國疫情趨緩「解封」，中國出口下半年起彈升，到第三季已轉正；但反觀消費品零售總額，到去年十一月的年增率還未回復到過去水準，全年難逃衰退局面。
若從消費品零售總額中的細項「餐飲收入」來看，到去年十一月餐飲收入年增率還是衰退○．六％；就算「民以食為天」，在美中對抗及疫情雙打擊下，中國人的確開始「縮衣節食」。
中國是「世界工廠」、卻難以取代美國成為「世界市場」，除了分配不均，人均所得依然在全球後段班，中國家庭財富與負債大量集中在房地產，也成為中國推動內循環經濟的最大弱點。
依中國人民銀行最新家庭資產負債調查，城鎮居民家庭資產以實物資產為主，其中七十四．二％是住房資產，也就是說有高達六成財富是無法直接帶動內需消費，同數據美國則不到三成，而受調查家庭中逾四成三有房貸債務；再依螞蟻金服研究院調查，中國家庭債務六成集中在房貸。也就是中國家庭財富多卡在「不動產」，已難透過內循環來「帶動」經濟維持過去的成長。
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