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壽險業資產淨值比
22家逾半低於IPO門檻的5.5％
4家淨值比不到3％ 金管會盯上
〔記者廖千瑩／台北報導〕壽險業去年新契約保費收入飆出一．三八兆元新高，但反映風險控管能力指標的淨值比卻是創新低。金管會研擬將保險業淨值比（淨值／扣除分離帳戶後資產）列為預警指標，太低就會請喝咖啡，並要求增資；各壽險公司財報最近出爐，二十二家有十三家、逾半低於五．五％的ＩＰＯ門檻，國營的中華郵政僅三．三％、老字號的新光人壽只有二．六％，恐都得去喝咖啡。
保險局官員舉例，壽險公司資產是由保戶繳交的保費加上股東掏出的資金，但保費應視為「負債」、股本才算「淨值」，而淨值比的分母是以扣除投資型保單等分離帳戶後來計算其資產。當淨值比越高，代表來自股東口袋的自有資金越多，較有能力應付金融市場波動；若淨值比過低，等於是拿保戶的錢在進行槓桿操作，用小錢玩大錢。
依保險事業發展中心數據，去年九月底壽險業淨值為一兆三八五九億元，平均淨值比五．七％，但去年第四季底，因投資股債波動，淨值蒸發近三千億元，剩一兆八八九億元，平均淨值比跌到四．五％，有四家業者連三％都不到，已有高度槓桿化風險。
南山僅3.3％ 恐影響IPO
淨值比低於五．五％共十三家，中大型本土壽險除國壽達標外，富邦壽、中壽及南山都未達標；其中在去年六月提出ＩＰＯ的南山，淨值比僅三．三％，就算沒有勞資爭議問題，ＩＰＯ之路也有變數。
淨值比不到三％則有四家，老字號的新光壽淨值比才二．六％，僅高過全球、三商美邦及宏泰人壽。金管會日前已公布若淨值比低於五．五％或業界平均，即代表過低、影響清償能力，會請業者注意並改善；倒數這四家幾乎確定會被找去喝咖啡。
九家淨值比達標業者，除國壽是純本土壽險外，其他都是外商壽險或合資壽險。保誠人壽行銷長楊繼平分析，主因是歐洲Solvency II架構下，財務資本要求嚴謹，追求長期穩健經營；但本土壽險業者認為，外商居前段班，主因是商品結構不同，外商很多賣投資型商品（分母扣除後較低），本土則以利變型保單或傳統型為主。
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