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大摩表示，DDI設計公司利潤受到侵蝕，看壞聯詠（3034）。（資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕小型DDI（面板驅動IC）設計公司開始出現利潤侵蝕，這表明下行週期的開始，摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）維持聯詠（3034）劣於大盤，對世界先進（5347）、頎邦（6147）看法保守。
大摩在1月的的DDI報告中表示，SDDI（小型面板驅動IC）價格可能會率先下降，代工廠、OSAT（委外封測代工廠）可能會在今年第1季進一步提高價格。由於小型DDI設計公司在去年Q1、今年Q2的利潤成下行趨勢，大摩的擔憂開始顯現。
此外，大摩認為疲軟的智慧手機和電腦需求可能導致今年第2季LDDI（大型面板驅動IC）、SDDI的平均售價壓力增加。OSAT廠預計將從Q1末開始調高定價，代工廠可能會在Q2進一步上調價格，上述因素都表明，設計公司在Q2到下半年都將持續面臨毛利率壓力。
對於設計公司而言，捍衛利潤、售價將是上半年一大課題。SDDI方面，客戶每個月都在嘗試降價；大摩預計，TDDI（面板驅動暨觸控整合單晶片）價格將在Q1單季降5到10％，由於來自中國供應商的價格競爭加劇，和智慧手機需求疲軟，大摩初估Q2將下調5到10％。
OLED DDI價格在上半年應保持穩定，但部份中國OEM（原廠委託製造）的庫存天數比正常標準高出1到2週；鑑於8吋晶圓代工供應的潛在擴張有限，LDDI可能會保持穩定。此外，電腦需求正趨於正常化，第2季IT面板價格可能走弱。
鑑於OLED DDI的測試時間更長，在安卓（Android）智慧手機從LCD轉移至OLED的過程中，DDI後端供應商自2月起開始提高測試價格1到2成，新定價將從4月起適用於所有客戶。儘管安卓智慧手機需求低迷，包裝產能利用率低，但在更大的測試需求推動下，頎邦等供應商Q1營收應該會持平。
以相關個股來看，由於提供了更好的產品，聯詠應該會在上半年維持毛利率，但應該難躲過下半年週期逆轉的影響。高現金殖利率應該可以起到緩衝作用，但在Q3之後，將失去支撐；頎邦可能受益於OLED DDI更長的測試時間，但也受到下半年LCD產品需求風險的影響，鑑於強大的股利率支持，頎邦短期內可能會在有限的區間內交易。
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