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大摩維持對網通IC設計大廠瑞昱 （2379）的正面看法，給予目標價566元。（資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕摩根士丹利（Morgan Stanley）8日報告維持對網通IC設計大廠瑞昱 （2379）的正面看法，給予目標價566元，但庫存週轉天數增加，可能會對近期股價造成些許壓力。
瑞昱昨公佈去年Q4每股盈餘為9.02元，大致符合大摩預測的9.15元，但高於市場預期8.82元，營收為273.7億元（季減5%、年增24%），其中35%來自PC產品組合。
大摩指出，瑞昱營收呈現季減，反映了淡季以及某些消費者市場的需求疲軟。但由於更佳產品組合，瑞昱去年Q4毛利率從52.6%提升至52.9%，營業利益率17.1%，低於前季的18.5%。
由於去年Q4的零部件供應不平衡及庫存調整，瑞昱的庫存週轉天數達119天，高於前季的97天。瑞昱認為，今年Q1的整體需求前景仍強勁，商用PC需求並未放緩，乙太網路及交換器維持強勁增長，預計庫存週轉天數將在接下來幾季下降，代表營收將在Q1呈現季增。
整體而言，大摩維持對瑞昱的「優於大盤」評級，目標價為566元，但也提醒，瑞昱無法避免半導體週期逆轉及潛在的庫存消化。
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