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小摩中性看大立光（3008），目標價2400元。（資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕大立光（3008）將在明（13）日舉行法說會，摩根大通（JPMorgan，小摩）預估， 在新台幣走強、產品組合不利的情況下，大立光的毛利率可能下滑，在鏡頭價格和毛利率壓力下，預計大立光股價將在區間震盪，維持中性評級，目標價2400元。
大立光去年第4季合併營收130.52億元，季成長9％、年減15％，較小摩預期低4％，高於市場普遍預期約3％。小摩先前預期毛利率為61.1％，但在新台幣走強和美國智慧手機品牌不利的產品組合，小摩認為，先前的毛利率預測可能存在下行風險。
近日也有消息傳出，大立光將跨足下游鏡頭模組，從鏡頭、音圈馬達（VCM）到鏡頭模組，為蘋果（Apple）提供一條龍服務。小摩則持不同的看法，報告中指出，相機鏡頭模組的商業模式與大立光專精的鏡頭業務有很大的不同，鏡頭模組10-15％的毛利率也遠低於大立光目前的60％，且由於鏡頭模組供應商眾多，大立光恐難以跟自己的潛在客戶競爭。
小摩維持中性評級，目標價2400元不變，預計2023年新一代iPhone將採用成「潛望式鏡頭」，但由於鏡頭價格和市場佔額仍存在變數，小摩認為，現在要考慮產品規格升級可能帶來的影響還為時過早。大立光股價在過去1個月內跑贏台股大盤，小摩預計接下來大立光股價將在區間震盪。
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