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高盛預計，400G交換器需求將帶動台燿（6274）營收、利潤，維持買入評級。（圖擷自台燿官網）
〔財經頻道／綜合報導〕高盛（Goldman Sachs）報告表示，400G交換器普及率提升，預計將帶動銅箔基板（CCL）廠台燿（6274）營收、利潤，維持對台燿的買入評級，目標價140元。
高盛以網通廠智邦（2345）為例，分析整個交換器市場，智邦目前正在向客戶小量出貨400G交換器，該公司預計將在2022年開始量產400G交換器，整體收入貢獻將在2022全年達到10％以上，市場需求在2023年預計將更加強勁。智邦認為，400G滲透率成長也將推動100G交換器需求。
以整體市場來看，高盛認為，鑑於台燿是400G交換器CCL主要供應商，未來幾年400G交換器普及率加速，應該會推動台燿的收入和利潤提升。台燿表示，400G交換器平均售價和毛利率皆高於公司平均，表明2022-23年的營收、毛利率將更好。同時台燿擁有大中華區銅箔基板產業最高的非中國產能，台燿也考慮在東南亞擴大產能，高盛相信，智邦客戶對更多非中製以及台灣產能的要求，表明台燿的長期需求良好。
整體而言，高盛對於未來幾年台燿的收入、盈利成長保持樂觀，主要因為100G+交換器的收入貢獻不斷增加。高盛也預期2022年新伺服器CPU（中央處理器）將推動台燿在伺服器CCL市場的佔額。一旦IC短缺緩解，台燿收入將大幅增加，這項問題是該公司2021年營收、毛利率成長的一大瓶頸。
高盛維持對台燿的買入評級，目標價140元不變。主要的下行風險包括CCL市場佔額漲幅不如預期；貿易緊張局勢加劇，可能導致全球伺服器、交換器出貨減弱；來自中國同業的競爭加劇。
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