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小摩給予玉晶光（3406）優於大盤評級，目標價540元。（圖擷自玉晶光官網）
〔財經頻道／綜合報導〕摩根大通（J.P.Morgan，小摩）表示，過去3個月內，光學鏡頭廠玉晶光（3406）股價表現跑輸台股大盤，主要是由於手機鏡頭競爭的擔憂，但小摩認為，目前玉晶光的股價尚未反映該公司在VR（虛擬實境）鏡頭領域的強勢地位，預期未來幾年穩定成長，給出「優於大盤」評級，目標價540元。
以今年第3季表現來看，玉晶光Q3每股盈餘（EPS）8.7元，季增724％、年減8％，相較小摩預期數據低16％；毛利率為36.4％，季增6個百分點、年減6個百分點，未達小摩預期的41.6％；僅管VR等即將推出的產品項目研發費用增加，但由於銷售規模擴大，營業利益率從第2季的4.4％提高到22.8％。
小摩預計，Q4玉晶光銷售額將季減13％、年增4％至51億元，以反映在市場佔額穩定的同時，因疫情導致的供應鏈不確定性；毛利率預計將季增39.5％，主要因為產品良率提升，但銷售規模較小；每股盈餘預計為8.8元，基本持平。
小摩預估，2022年VR、MR（混合實境）相關產品將為玉晶光貢獻20億元或10.6％的銷售額，主要因為玉晶光將在明年第2季擴大對索尼（Sony）的鏡頭供應，同時將在明年第3季末或第4季初擴大對蘋果（Apple）的供應。
小摩將玉晶光2021和2022的每股盈餘預期分別下調16％和17％，以反映今年Q3表現，小摩也將目標價從650元下調至540元。但小摩也特別提到，只要玉晶光持續增加或維持目前iPhone鏡頭的市佔，下行風險將有限，給予玉晶光「優於大盤」評級，並表示，玉晶光是蘋果供應鏈中，小摩相對偏好的選擇。
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