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野村（Nomura）維持對研華的中性評級，目標價為359元。（圖取自GOOGLE MAP，資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕研華（2395）日前公佈第3季合併財報，儘管營收、獲利創下佳績，供應鏈限制仍是一大隱憂，野村（Nomura）維持對研華的中性評級，目標價為359元。
根據野村報告，研華Q3營收優於預期，毛利率雖在過去2個季度面臨壓力，但隨著效率及ASP提高正逐步改善。中長期來看，野村認為研華能受益於網路在不同領域普及化，認為其目前28倍的本益比合理，因此維持中性評級，目標價為359元。
研華Q3 EPS為2.94元（獲利季增27%、年增17%達23億元），較野村預期的高出13%。研華Q3營收年增19%、季增9%，毛利率及營業利益率分別為36.8%/16.8%，符合研華業績指引的最低下限。
展望Q4，研華估計營收將落在5.3至5.5億美元區間，毛利率預估落在36.5%至38.5%，營益率16%至18%。考量到中國限電及供應限制，研華將持續改善採購程序並提高ASP來抵銷成本。
研華將在下個財報電話會議上公佈2022年指引，公司管理層認為，依據目前手頭訂單，兩位數的銷售成長是可實現的，但上半年仍將受到供應鏈限制的負面影響。
野村指出，若組件價格繼續上漲，研華也在考慮第2輪ASP上調3%至6%，來反映更高的成本，考量到研華新產能及健康的訂單出貨比，野村認為研華2022年銷售將維持強勁，伴隨著毛利率穩定回升。
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