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大摩預期，載板類股仍有上漲空間，其中最看好欣興（3037）。（圖擷自欣興官網）
〔財經頻道／綜合報導〕載板類股今年表現明顯跑贏大盤，年初至今平均漲168％，台股大盤同期漲15％，摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）認為，現在進場還不會太晚，載板類股還有更多上漲空間，據大摩分析，ABF載板市場到2025年都將處於供不應求的狀態。
由於許多垂直領域的疲軟，大摩指出，明年科技領域的選擇將會是關鍵。大摩預期，2022年個人電腦（PC）需求下降，智慧手機需求基本持平。鑑於長期可見性和嚴重的供應不足，載板價格將在2022年持續上漲，加上客戶願意支持，與ABF載板廠簽長約，大摩維持對載板類股的「優於大盤」評等。
大摩也認為，載板廠獲利還有進一步上漲的空間。自2018下半年上升週期開始以來，已過去3年，數字仍不斷攀升，而近期欣興（3037）和景碩（3189）的表現也可證明。
大摩表示，載板產業仍處於當前上升週期的初期階段，而前一次的上升週期持續了10幾年之久。資料流量仍在上升，5G網路未全面部署於全球，因此大摩認為，對伺服器、網路交換器、人工智慧（AI）、5G、大數據等需求只會持續上升，不僅是需求成長，也推動了內容成長，包括更高的性能要求、封裝尺寸等。
針對是否該擔心ABF載板供過於求以及中國競爭的問題，大摩表示，預計ABF載板在未來4年內仍將供不應求，缺口將保持在10％以上，目前這是一個壟斷的市場，供應商屈指可數，而且「都不是中國人」。
報告中指出，印刷電路板（PCB）領域有數千家中企，但僅佔IC基板市場約2％，且多數中企只能生產BT載板。雖然目前可見中企希望打入ABF載板領域，但大摩認為，威脅很小，中廠產能最快要等到2024年才會增加，並將從低端產品開始生產，整體而言，中國競爭對手在未來幾年內，以新產能湧入市場帶來的威脅相當有限。
對於載板定價預期，大摩表示，只要供應存在缺口，價格就會持續上漲，目前的預估是，供應將持續短缺到2025年。以相關個股來看，大摩看好欣興（3037），其次是南電（8046）、景碩（3189），主要因為以估值來看欣興股價最便宜，在3家公司之中，欣興也有最大的ABF載板收入敞口。
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