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花旗預期，台灣紡織業代工廠在2022年的銷售和營利成長潛力強勁，認為整體被市場低估。（路透）
〔財經頻道／綜合報導〕花旗報告指出，東南亞地區疫苗接種率正提高，經濟活動已逐漸重新開放，台灣紡織業的風險回報現在看來已大為改善。具領先地位的台灣OEM（原廠委託製造）工廠在2022年的銷售和營利成長潛力強勁，整體被市場低估。而花旗在其中的首選是儒鴻（1476），其次為豐泰（9910）。
花旗表示，東南亞尤其是越南南部因疫情導致工廠停工，對於台灣紡織業的衝擊，預計只是短期的影響。花旗指出，鑑於代工廠可能加速供應鏈整合，以及品牌可能希望與大型、優質的代工廠建立更緊密的合作關係，這將為企業提供機會，讓代工廠擴大在領先品牌的佔額。
以相關個股來看，花旗給予儒鴻（1476）、豐泰（9910）買入評級，花旗認為，兩家代工廠在運動產品的曝光，意味著他們將搭上運動休閒這波長流。由於成衣代工廠的疫苗接種率較高，在防疫措施放寬之下，與鞋類代工相比，花旗預計，成衣代工短期內銷售將快速反彈。
花旗也提到，儘管聚陽（1477）應該會是供應商整合的主要受益者，但花旗認為，在高度期望之下，風險回報顯得較不具吸引力，並給予聚陽中性評級。
根據花旗對產業供應鏈的觀察顯示，紡織代工廠在這波疫情影響下，訂單多半是延後生產，而不是直接取消。隨著海外假期季節臨近，品牌客戶正積極尋求產能重整庫存。
由於目前庫存量較低，面對終端彈性的需求，花旗預估，成衣／鞋類代工將在今年第4季迎來強勁的訂單流，並可能持續到2022年。花旗認為，具領先地位代工廠在明年有強勁的銷售和營利預期，但代工廠整體的上行潛力似乎沒有獲得市場的充分重視。
花旗報告表示，現在值得關注的重點是代工廠將以多快的速度提高銷售額。疫情導致的停工目前對於市場前景來看將帶來益處，花旗相信這將提升台灣紡織品牌的估值，但很大程度上將取決於代工廠銷售額反彈的速度。花旗指出，雖然越南正逐漸鬆綁防疫封鎖，但是各廠恢復營運後，仍需要至少1至2個月的時間來全面提升產能。
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