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中央銀行今日公布去年第四季理監事會議記錄，有理事表示，若升息將使台幣面臨更大升值壓力，傳統產業恐喪失國際競爭力，發生「荷蘭病」。（資料照）
〔記者陳梅英／台北報導］中央銀行今日公布去年第四季理監事會議記錄，儘管央行理事一致同意利率維持不變，但有兩位理事關切長期低利率對經濟體韌性及經濟金融發展的影響。有位理事並拋出，「中長期可考量調升政策利率，使台灣經濟走出不一樣的模式」的論點；不過也有理事表示，若升息將使台幣面臨更大升值壓力，傳統產業恐喪失國際競爭力，發生「荷蘭病」。
該位理事指出，當前台幣升值的情況與當年「荷蘭病」（Dutch Disease）的背景有些相似。荷蘭於 1960 年代發現北海天然氣後，出口巨幅擴增，荷蘭幣大幅升值，使其傳統產業喪失國際競爭力，加速去工業化；目前台灣則因半導體及資通訊產業出口暢旺，貿易順差持續擴大，導致新台幣強勢升值，惟此將不利其他產業。宜思考此對台灣長期產業結構的利弊，並就貿易順差規模、來源、組成內 容與各產業的占比等方面，全方位思考匯率政策。
根據央行理監事會議紀錄，全體理事均贊同政策利率維持不變，主要是考量國內通膨溫和回升、經濟溫和成長，市場充裕等考量。
其中，有位理事表示，去年央行才剛推出不動產貸款審慎措施，若再降息，恐影響該措施成效。
另兩位理事則指出，考量今年國內經濟溫和成長，預期通膨回升，加以利率已處歷史低點，降息效果不大；惟利率長期維持低水 準，不利總體經濟長期發展，加以影響今年經濟前景的不確定性因素仍多，目前也非升息的合宜時機。
有位理事則認為，近期出口呈兩極化，部分產業出口值大增， 部分傳產業仍呈減少，升息將對傳產業形成更大壓力，考量利率亦無再降的空間， 因此維持現行政策利率是穩健的作法。
另位理事表示，近月 M2 成長超逾參考區間 6.5%的上限，顯示國內資金已相當寬鬆，降息亦不適當，維持政策利率不變應係不錯的作法。
數位理事支持政策利率維持不變之同時，並對近期新台幣匯 率走勢表達看法。有位理事指出，新台幣匯率升值對經濟會有正、 負兩面的影響，有人將因此損失，也有人因此得利，央行匯率政策 不可能讓所有人都滿意，惟央行仍應以整體經濟的福祉為考量。
有位理事認為，國內企業在國際市場上面對不公平補貼國家，加以區域經濟整合的競爭，以及新台幣匯率升值，使中小企業經 營困難。
長期而言，當一國經濟結構調整完成，經濟成長率上升， 匯率自然就會升值；但是升幅須合理。儘管新台幣升值各有利弊，短期間央行仍宜關注新台幣與其他貿易對手國匯率的相對走勢，政 府並宜提供中小企業支持政策。
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