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郭明錤看淡大立光第2季表現，自4月起大立光營收將失去成長動能，5月也將持續衰退。（資料照）
〔記者卓怡君／台北報導〕天風國際證券分析師郭明錤出具最新報告看淡大立光（3008）第2季表現，直言三星砍了大立光第2季S20與S20+高階鏡頭訂單，幅度高達50%，大立光第2季營收與毛利率恐呈現年減與季減，主要因Android高階機需求衰退與價格競爭，自4月起大立光營收將失去成長動能，5月也將持續衰退。
郭明錤原預估大立光第1季毛利率為63-66%，不過大立光第1季毛利率高達69.8%，優於市場預期，郭明錤指出，因全球手機需求受到疫情影響，大立光的營收自4月開始失去成長動能，4月營收將月減15-20%至約45億元，且5月將持續衰退，預估第2季營收與毛利率各為130-140億元、58-62%，分別低於去年同期的141億元、69.6%與市場共識的150-170億元、66–69%，根據最新調查，受到疫情影響，三星S20與S20+需求明顯不如預期，S20系列2020年出貨量自3000-3200萬支下修至約2000萬支，因大立光是S20與S20+的前置5P鏡頭獨家供貨商與後置7P長焦鏡頭的30%供貨商，受到S20與S20+砍單負面影響甚大，原本市場期待三星的新高階鏡頭訂單可望抵銷第2季淡季效應也可能落空。
此外，郭明錤認為，市場對自由曲面鏡頭 （Freeform lens） 期待過高，此技術非大立光獨家供貨且出貨量有限，預估下半年iPhone鏡頭訂單持續受到玉晶光（3406）的價格競爭壓力，華為預計在下半年推出的新款高端Mate機型採用Freeform鏡頭，可改善廣角與形變 （Distortion） 規格，然而，華為因擁有相關專利，因此大立光不能出貨自由曲面鏡頭給其他客戶，且大立光非自由曲面鏡頭獨家供貨商，預估舜宇光學與玉晶光亦是華為自由曲面鏡頭供貨商。至於在iPhone訂單方面，若玉晶光7P良率持續提升，則大立光可能將持續面臨來自玉晶光的價格競爭壓力，不利毛利率表現。
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