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增速放緩！中國第2季度宏觀槓桿率增速降至0.7個百分點。（法新社資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕中國國家金融與發展實驗室國家資產負債表研究中心發佈報告，第2季度實體經濟槓桿率快速上升的勢頭被抑制，從248.8%小升0.7個百分點至249.5%，較第1季度增長5.1個百分點明顯回落，從穩增長角度考慮，需要容忍槓桿率（特別是中央政府槓桿率）的適度抬升。
第一財經日報週三引述《2019年2季度中國槓桿率報告》指出，第2季度宏觀槓桿率增幅的降低主要源於非金融企業部門槓桿率反彈趨勢放緩。數據顯示，非金融企業槓桿率從2018年末的153.6%上升到2019年2季度末的155.7%，半年上升了2.2個百分點，明顯低於1季度3.3個百分點的升幅。
值得注意的是，第2季度國企債務佔比進一步提高，較1季度提升了0.1個百分點至64.5%。對此，報告認為下一步的工作重點應從價格調控轉向更多的數量調控，在降低民企融資成本的同時，要增加民企債務的佔比，有效抑制國企佔比提高這一趨勢。
落實到具體措施中，這既需要繼續加快推進對“僵屍企業”的出清，同時也需要通過解決信用資質差異中的扭曲性問題、加快重塑支持中小微企業的金融業態等手段，進一步加大對民營企業的信貸支持力度。
除了非金融企業槓桿率增勢放緩外，居民總貸款的同比增速亦繼續下降，從2018年末的18.2%下降到17.0%。其中短期消費貸款下降幅度最大，從2018年末的29.3%下降到19.7%。
雖然第2季宏觀槓桿率增幅放緩，不過，整體而言，2019年上半年，中國宏觀槓桿率還是有較大幅度的攀升，合計升幅達5.8個百分點，相對於2017年僅上升3.8個百分點以及2018年下降0.3個百分點，槓桿率的變化態勢發生了一定程度的逆轉。全年來看，即便下半年仍然嚴控，槓桿率的升幅也可能會超過7-8個百分點。
報告並建議，未來應將重點放在體制、結構與效率上，把握好穩增長與穩槓桿的動態平衡；需要突出競爭中性，扭轉槓桿率錯配的局面，將槓桿與債務資金配置優化匹配起來，將信貸資源（及收益）與風險匹配起來，實現穩增長與穩槓桿的有機統一；在金融去槓桿和局部“拆彈”過程中應避免造成誤傷。
該報告的作者中國社科院經濟研究所副所長張曉晶等人表示，對於穩槓桿要有通盤考慮，從提升穩增長助力的角度分析，我們需要容忍槓桿率（特別是中央政府槓桿率）的適度抬升，將重點放在體制、結構與效率上，把握好穩增長與穩槓桿的動態平衡。
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