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5G投資新主軸！郭明錤點名這3家PCB台廠（美聯社資料照）
〔記者卓怡君／台北報導〕天風國際證券分析師郭明錤出具最新報告，認為SA（獨立組網）核心網絡為5G投資新主軸，受益於SA核心網路強勁需求，400G交換器PCB產值可望在2020年顯著成長400-450%，400G交換器PCB單價與毛利率顯著成長有利相關供貨商，其中台廠瀚宇博（5469）、金像電（2368）、華通（2313）以及楠梓電（2316）轉投資滬士電可望受惠。
郭明錤指出，5G硬體投資主軸包括基站（Base station）、核心網路（Core network）、客戶前置設備（CPE：Customer Premise Equipment）與手機（Smartphone），中國為全球最大5G核心網路市場，因中國運營商將在2020年將自非獨立組網（NSA：Non-standalone）轉換至以獨立組網（SA：Standalone）為主，此核心網絡轉變對於400G交換器（Switch）需求顯著成長，有利於PCB供貨商。
郭明錤指出，SA帶動400G交換器強勁需求，PCB單價與毛利率顯著成長，相關業者可望受益，包括滬電、深南電路、金像電、瀚宇博、華通與TTM，400G交換器PCB因採用了設計更複雜的36層板（相較100G交換器的26-28層板），PCB單價約較100G交換器增長60-80%，毛利率約25-35% （相較100G交換器的10-20%），預估400G交換器PCB產值可望在2020年顯著成長400-450%，達到20-22億美元，關鍵供貨商可望自下半年因強勁需求而受益，相信SA與NSA將會共存數年，但SA滲透率逐漸成長，推升400G交換器PCB的成長能見度可望維持數年。
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