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安隆案揭弊記者麥克林恩日前表示，美國的頁岩油產業未來可能崩盤，引發下一次金融危機。圖為美國頁岩油最大產區德州二疊紀盆地（Permian Basin）的鑽井平台。（路透）
〔財經頻道／綜合報導〕安隆（Enron Corporation）案揭弊記者麥克林恩（Bethany McLean）日前表示，美國的頁岩油產業未來可能崩盤，引發下一次金融危機。
曾揭發美國能源公司安隆財務造假醜聞的記者麥克林恩，1日於《紐約時報》指出，美國頁岩油產業未來可能崩盤。麥克林恩表示，華爾街人士開始發現頁岩油產業不穩定的財務基礎，60家最大頁岩油勘探和生產公司，其收益並不足夠支付運營和支出，總體而言，從2012年年中至2017年年中，這些公司每季的負現金流達到90億美元，美國知名放空大師查諾斯（Jim Chanos）即稱，該產業「只吸金不賺錢」。
但許多人仍願意投資頁岩油業，如2001年至2012年，水力壓裂公司Chesapeake Energy出售了164億美元的股票和155億美元的債務。綠光資本（Greenlight Capital）創辦人安宏（David Einhorn）曾指出，在檢查過16家上市頁岩油公司的財務報表後，發現從2006年到2014年，它們的收入比石油銷售高出800億美元。
然而美國頁岩油量很可能快速枯竭，油井第2年的產量通常低於第1年。據堪薩斯城聯邦儲備銀行，北達科他州頁岩油關鍵產區巴肯（Bakken），其平均井產量在第1年即下降69%，前3年下降85%以上，但傳統油井每年可能只下降10%。為保持頁岩油壓裂作業增長，各公司每年需要大量投資，以抵消油井產量頭幾年的下降。
麥克林恩表示，由於頁岩油業的資本需求度太高，若非2008年金融危機後的低利率，該行業不可能大幅度興起。哥倫比亞大學全球能源政策中心研究員Amir Azar對此表示，頁岩油業2015年的的淨債務達2000億美元，比2005年增加了300％，因利率不斷下降，Azar稱，2008年後的超低利率，是頁岩革命的真正催化劑。
麥克林恩認為，頁岩油業脆弱的財務狀況，讓該產業很難不破產，頁岩油業20家公司中，只有5家能夠產生比2018年第一季更多的收入。查諾斯表示，頁岩油業能開始賺錢，「是因為有華爾街投資者撐著」，據能源投資公司SailingStone Capital Partners，2015年專注投資自然資源的私募股權基金，為頁岩油業籌集了近700億美元，2016年超過1000億美元，目前則有35%的鑽探作業為私人公司投資。
麥克林恩稱，上述狀況顯示，頁岩油業所以能讓私募股權公司賺錢，不一定是因為頁岩油探鑽公司創造利潤，而是透過公司間的買賣兼併獲利，此情況類似20世紀90年代後期的網路泡沫，網路公司以虛名，而非利潤估算其價值，直到泡沫化前，投資者都會誤信公司能創造利潤。
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