晴時多雲

瘋狂舉債6年 中國開始重組數兆地方債

2015/05/13 21:22

中國地方政府瘋狂舉債6年、累積16兆人民幣債務後,現在才啟動清理工程。(路透)

〔記者楊芙宜/台北報導〕中國啟動廣泛刺激措施,幫助地方政府重組數兆元人民幣的債務,同時鼓勵銀行業放出更多貸款,刺激惡化中的經濟景氣。這是中國允許地方政府瘋狂舉債6年之後,開始出手清理空前規模的地方債務。

中國首季經濟成長率創6年來最低、僅7%,但最新的地方政府自行上報債務總額約16兆人民幣,較2013年6月估計的10.9兆人民幣,飆升47%。

中國財政部、央行和銀監會聯合以「特急件」發文,協助啟動最重要的經濟拯救措施:地方舊債務置換成新債券的計劃。中國監管機構制定了基本規則,讓地方政府把高利率的短期貸款,置換為成本(利率)較低、期限更長的地方債券。

這項文件中攸關中國的地方債務重組最重要措施之一,就是中國人民銀行(中國央行)允許商業銀行以所購買的地方政府債券當作抵押品,取得中國人行的低利貸款,包括常備借貸便利(SLF)、中期借貸便利(MLF)和抵押補充貸款(PSL)在內,或取得中央和地方國庫現金存款。

市場分析,此舉提高中國的地方債流動性,增加商業銀行參與認購地方債意願,不但有助於降低省市等地方政府再融資的難度,也讓銀行業有更多銀彈,能向市場釋放出更多新貸款,支持整體市場流動性。

中國今年計劃置換地方政府債券規模達1兆人民幣,打頭陣的江蘇省政府日前即因市場認購意願不足,臨時取消發新債換舊債的作業。受到上述新規定激勵,江蘇省政府週二晚上公告,將於5月18日(下週一)重新公開招標,將發行該省政府一般債券522億人民幣,含舊債券換新債券的308億人民幣在內。

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