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首家歐系車商拚掛牌，雙B到底多「豪」賺？（汎德提供）
記者高嘉和、楊雅民／專題報導
台股上市汽車股中，有製造廠為主體的裕隆、中華汽車及三陽工業，也有代理商為主體的和泰汽車及裕隆日產，都屬日韓系品牌車商；最快明年第2季，台股將出現首家掛牌交易的歐系車商，是經銷寶馬（BMW）、保時捷（Porsche）等知名豪華進口車品牌的汎德永業汽車。這家老字號、新包裝的汽車股，公開說明書也揭露出在台灣賣雙B等豪華車有多「豪」賺？
純益率僅3.16% 僅台積電1/10
汎德永業集團是台灣老字號的歐系車代理商，極盛時期曾代理福斯、奧迪、勞斯萊斯、雪鐵龍及寶馬（BMW）、保時捷等品牌，幾乎是擁有半數的歐系車品牌；目前代理銷售的寶馬、保時捷等更長達30多年。前年釋出台股掛牌消息後，不僅市場矚目，消費者更想知道是賺多大？
但依汎德永業汽車上傳的公開說明書，純益率僅3.16%，只有台積電的1/10不到，也不如和泰汽車、中華汽車等以國產車為產銷主力的汽車股，是跌碎市場一地眼鏡。
其實，代理BMW是屬僑外資身份的汎德公司、代理保時捷的是永業進出口公司，現在拚台股掛牌的是「打包」8家直營銷售子公司的汎德永業汽車，並非代理主體的集團母公司，只是賺取過路的經銷財，這就差很大了。
經銷賺過路財 代理財賺最大
汎德永業汽車去年向兩家總代理進貨金額是327億餘元，去年銷售金額是352億餘元，還得負擔人事、管銷等成本，當然是賺不很大；再對比現已公開發行的國都汽車（經銷豐田及LEXUS）財報，從國都2015年的進貨淨額、銷售淨額數字推算，銷售毛利率約10.58%，與汎德永業汽車銷售毛利率約11.36%（含維修）相當。也就是不管是賣豪華進口車或是國產車，經銷商毛利率是相差不大。
但以具代理業務的裕隆日產財報來推算，銷貨毛利率可達16.4%，代理寶馬的汎德銷售毛利率估將高於裕隆日產，可達20%以上；汎德永業集團將經銷商包裹上市，但賺最多的代理權，還是在大股東手上。
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