分析師︰土國單一風險 不會蔓延
2018/08/14 06:00
〔編譯羅綺/綜合報導〕美國對土耳其祭出經濟制裁,造成土耳其里拉暴跌,上週貶值約廿二%,川普又宣布將土耳其鋼鋁關稅提高一倍,再度重擊土耳其經濟,外界擔心土耳其風暴將蔓延至新興市場。學者警告恐成亞洲金融風暴翻版,但多數分析師認為,土耳其里拉崩跌是單一議題,非整體新興市場的基本面走向。
克魯曼憂重演亞洲金融風暴
前諾貝爾經濟學獎得主克魯曼(Paul Krugman)撰文警告,土耳其現況像是一九九八年亞洲金融風暴翻版,危機情節均始於外資銀行對某國市場的青睞,長期大量的外國資本流入,導致該國面臨「外幣計價債務」;但輕鬆借貸的派對突然喊停,導致該國貨幣貶值,債務占GDP比重卻越來越高,國家難以償還外債,進而傷害實體經濟、削弱市場信心,使得貨幣持續貶值,最終陷入惡性循環。
克魯曼認為,要擺脫這灘泥沼,首先要以綜合臨時性資本管制措施阻止債務爆炸,控制恐慌性的資本外逃,還可能要拒絕履行部分外債;一旦危機過去,落實永續性的財政管理。不過,克魯曼認為:「不幸的是,土耳其艾多根政權,看起來不像是這種政府。」
凱投宏觀(Capital Economics)首席全球分析師肯寧漢(Andrew Kenningham)也認為,里拉重貶肯定會使土耳其經濟進入衰退,且很可能引發銀行業危機,但因土耳其GDP不到九千億美元,僅占全球的一%,對新興市場經濟的影響將有限。
摩根投信建議,將土耳其視為單一議題,而非整體新興市場的基本面走向;新加坡銀行外匯策略師Sim Moh Siong也認為,土耳其里拉的拋售會波及新興市場,但不會為新興市場帶來系統性風險,最重要因素仍是全球貿易戰。