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編譯盧永山／特譯
二○○八年一月於瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇，科威特、沙烏地阿拉伯和俄羅斯等產油國主權財富基金操盤官員，成為座談會爭相邀請的當紅炸子雞。當時油價已飆破每桶一百美元，並在八月時創下一五○美元的歷史天價，這些主權財富基金已買了大量的債券和股票，還大買海外房地產、職業足球隊和其他有價資產。
如今隨著油價跌破三十美元，情況已完全逆轉。這些主權財富基金開始拋售資產，讓已陷入動盪的全球股市更加一蹶不振。今年一月二十日揭幕的達沃斯世界經濟論壇，只有幾家主權財富基金操盤官員與會，沒有半場座談會是在討論主權財富基金。
由於主權財富基金拋售資產的速度和幅度太大了，讓很多協助產油國管理主權財富基金的資產管理公司感到訝異。蘇格蘭皇家銀行總體信用研究主管蓋洛（Alberto Gallo）表示，包括沙烏地阿拉伯、卡達和科威特等產油國都在拋售資產，去年流入全球經濟的油元減至僅二千億美元，遠低於二○一二年的近八千億美元。
沙國外匯存底 大減逾千億美金
智利國家穩定基金的規模從二○一四年高峰的一五五億美元，跌至去年底的一四○億美元；亞塞拜然的外匯存底由二○一四年中的一六五億美元，腰斬至七十三億美元；奈及利亞的外匯存底由二○一三年中最高的四八○億美元，降至二八七億美元；沙烏地阿拉伯的外匯存底從去年中以來已大減逾一千億美元，目前來到六三五○億美元。
這些主權財富基金的主管都面臨巨大壓力。例如，哈薩克主權財富基金的主管一月初遭解職，因他對「華爾街日報」表示，由於油價暴跌，導致營收大減，該國主權財富基金可能在七年內就會耗盡。阿爾及利亞過去一年就把存了四年的外匯存底花光。
儘管主權財富基金並非導致全球股市動盪的唯一因素，但他們對市場情緒會產生衝擊，因而加劇市場動盪。蘇格蘭皇家銀行發布報告指出，主權財富基金拋售資產，將降低對固定收益資產的需求，而這是上述基金過去十年加碼最多的投資。
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