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資本結構將更漂亮
〔記者廖千瑩／台北報導〕國寶、幸福人壽標售案，金管會大方放送史上最優惠的四項行政寬容措施，成功壓低政府賠付金額，從外界預估的六百億元降至三○三億元。壽險業者直言，光是一項死利差互抵進損益表帶來的利益就很可觀，但這是藉會計科目的挪移來美化帳面數字。
壽險業者表示，根據官方數據，國寶跟幸福至上月底淨值缺口近六百億元，實際上評估調整後不只如此，不排除可能達千億元；但金管會提供好處，讓業者可以死利差互抵後從負債轉列淨值，這種做法不是讓業者賺錢，而是會計科目的挪移，有點類似保留盈餘放在那邊，不是真的變成利潤。
死、利差是壽險業設計保單保費時，預估的死亡率與未來利率，因實際狀況而有損益；依現行規定，死利差損益互抵後，只能以「準備金」帳列為負債準備。
但這次金管會給予得標者死利差互抵可改列「淨值」，壽險業者指出，如此可以美化帳面數字，讓RBC跟資本結構更漂亮；死利差互抵可分為兩塊，光是歷史數字的累積就不知道有多少，而且，未來每一年，國泰死利差互抵進損益表金額，還有約六十億到一百億元。
另外，海外投資一項，額度一增五％，就可增加不少獲利，壽險業者說，海外投資額度增加，光是海外投資報酬率，估計就可增加一．五％至二％。
壽險業者分析，國壽最後出價的三○三億元，應是從兩家公司的財務缺口，再扣掉死利差互抵進損益表、還有拉高海外投資額可帶來的收入，得出的出價金額，最後在幾輪投標過程中有一些討論跟調整，三○三億元應已接近底價。
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