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編譯楊芙宜／特譯
二○一五年，由於油價重挫效應，讓全球經濟成長前景變得更加詭譎，除了美國擬年中升息、緊縮政策外，其他主要央行改採降息等貨幣寬鬆政策，因應含通縮、貨幣戰升溫等種種可能威脅。金融海嘯殷鑑不遠，各國央行決策方向分歧，出其不意的非週期性決策，日益頻繁。
主要央行今年以來動作頻頻，從瑞士央行一月十五日意外取消一．二瑞士法郎兌一歐元的匯率底限、降息二碼（○．五個百分點）開始，拉開這波寬鬆貨幣政策的序幕，印度、秘魯、埃及三國央行同日也宣布降息。
接著，包括丹麥、土耳其、加拿大、歐元區、新加坡、俄羅斯、澳洲、中國、瑞典，至少十三個央行採取降息、下調存準率、更換匯率措施，或祭出每月購債的量化寬鬆（QE）計畫，擴大寬鬆政策，或支撐經濟成長、或對抗熱錢湧入、或防範通縮風險。
砍利率比賽 看誰最低
倫敦避險基金LNG資本公司首席策略師詹金斯指出，各國央行相互刺激採取進一步行動，「在這場驚人比賽中，主旋律是各方都在砍利率，看誰降得低」。
匯豐銀行歐洲經濟學家亨利指出，各國央行已進入前所未有的決策領域，「我們正在一個傳統和非傳統措施都達到臨界線的世界，沒人想重蹈覆轍，犯下前歐洲央行總裁特里謝二○○八年和二○一一年太早緊縮政策的錯誤」。
歐洲央行祭出印鈔救市的QE措施，規模至少達一．一四兆歐元，若無法拉抬歐元區通膨，還可能無限量QE下去，帶動歐元重貶，新一輪以鄰為壑的貨幣戰爭升溫，迫使其他央行跟進。
野村證券全球市場研究主管蘇巴拉曼指出，更多央行將在寬鬆政策的時間或規模上閃電製造驚奇，下個須留意的央行，包括南韓、泰國、印度、印尼和新加坡。
英國「經濟學人」警告，貨幣政策分歧，使全球經濟依賴美國成長的問題更嚴重：當其他央行都採行寬鬆政策時，美國準備好今夏升息，促使尋求高報酬率的資金流向美國、美元攀升，令人擔憂，金融海嘯前債務泡沫化情形，恐二度重演。
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