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TRF是什麼？
升值幻滅 散戶企業戶全賠
〔記者盧冠誠／台北報導〕人民幣匯率單向升值神話破滅後，國內銀行過去大舉推銷的人民幣衍生性商品陸續面臨嚴重虧損；據業者估算，光ＴＲＦ（目標可贖回遠期契約），短短兩個多月，扣除已追繳保證金部份，台灣企業戶整體實際損失已超過一億美元（約新台幣卅．二五億），潛在損失恐上看三億美元（約新台幣九十．七五億）。
不只企業戶，散戶也跟著遭殃，去年十二月至今，搶進人民幣幾乎都被套牢，金額近人民幣一千億元，占三月底外匯指定銀行（ＤＢＵ）人民幣存款餘額人民幣二一一八．六四億元的四十五％；不到三個月，報酬率負四．三三％。
永豐銀行財務行銷部門（ＴＭＵ）週一才因亂賣人民幣ＴＲＦ，遭金管會重罰；據了解，因涉及外匯業務，中央銀行正研究是否跟進開罰，而且機率相當高。
潛在損失 企業上看90億元
ＴＲＦ是種押注匯率單一走勢的衍生性商品，過去在人民幣穩定升值期間非常熱銷，成為許多民營銀行重要獲利來源，更讓投資人忘了匯率風險；但今年二月中下旬，人民幣開始重貶，在槓桿效應下，許多企業陸續蒙受龐大損失，不是被斷頭、就是追繳保證金。
行庫主管表示，全球人民幣ＴＲＦ契約規模高達數百億美元，且押注人民幣持續升值多為中國及台灣的中小企業；人民幣今年來對美元重貶逾三％，扣除補繳保證金者，預估台灣企業戶總虧損超過一億美元，甚至上看三億美元。
一位公股行庫主管說，ＴＲＦ原本是「客製化」避險工具，但不少民營銀行為衝刺獲利，誘導客戶購買大量ＴＲＦ，來賭人民幣單向升值，且商品合約明顯有利銀行、不利消費者。
「六．二五是關鍵數字！」行庫主管指出，人民幣上週五正式貶破六．二五元兌一美元大關，這也是許多銀行設定的門檻，如果客戶沒有補繳保證金，就得認賠殺出；繳完保證金才可以繼續「玩」，門檻可拉至人民幣六．三元附近。
另，國人近年來搶存人民幣存款也踢到鐵板。以二月五日、馬年開春首日存入人民幣兩萬元為例，當時台灣銀行人民幣賣出價（客戶向銀行買）五．○五五元，等於要花台幣十萬一一○○元，再以人民幣存款優惠年利率三％計算，三個月下來本利和為人民幣二萬○一五○元。
存人民幣 三個月賠了4.33％
但昨日台銀人民幣即期匯率買入價（客戶回售給銀行）為四．八元，人民幣二萬○一五○元只能換回台幣九萬六七二○元，不到三個月虧了台幣四千多元，報酬率負四．三三％。
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