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ETN、ETF差別
記者陳柔蓁／專題報導
新掛牌10檔ETN 3檔在櫃買
台灣金融市場力求創新，最近又有一個新的商品ETN要面世。ETN（Exchange Traded Note）中文稱為「指數投資證券」，四月三十日會有十檔ETN在台灣掛牌，這是一種新的金融商品，追蹤標的指數表現，由券商發行，且設有到期日。
券商發行 ETF概念＋債券性質
ETN結合ETF概念與債券性質，ETN簡單來說就是「券商版的ETF」，這是因為投信可以發行基金，但券商不可以，因此主管機關開了一道門，讓證券商可以發行指數型投資證券。
世界上第一檔ETN出現在二○○六年，是美國巴克萊銀行（Barclays Bank PLC）首先設計出來的，用來追蹤含十九種原物料期貨的「道瓊AIG商品指數」；運作的邏輯是：發行人承諾在三十年後贖回該債券，扣除每年○．七五％的手續費、管理費，支付ETN投資人這個指數在三十年間的淨報酬。
投資人如果不想持有三十年ETN，也可以在次級市場售出，若在ETN IPO時沒有申購的投資人，也可以從次級市場購買，所以ETN可抱長線、短線交易則可以賺價差。
至今美國已有一百三十多檔ETN，英國、德國、巴黎、新加坡、日本、韓國的證交所都有ETN掛牌，台灣預計今年四月開始有ETN陸續在證交所及櫃買中心掛牌交易。
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