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美國財政部正研究發行50年或更久的超長期公債，以便能為川普政府的基礎建設籌資，並填補減稅造成的財政缺口。（路透） 〈吸菸過量，有礙健康〉
編譯楊芙宜／特譯
美國財長努勤（Steven Mnuchin）向華爾街再次釋放可能發行50年或更久的超長天期公債訊號！努勤5月1日接受彭博電視訪問時明確表示，發行超長期公債協助聯邦政府融資「絕對合理」。這番表態，凸顯美國聯邦政府大掌櫃正思考利用當前超低利率環境，以協助川普總統兌現上兆美元基礎建設計畫、同時大減稅的競選支票。
彭博報導，努勤去年11月被川普提名為財長後，就首度暗示川普政府上台後有意發行超長天期（ultra-long）公債；不過，華爾街共識也相當清楚：千萬不要！除了不容易吸引買家持續和穩定購買之外，對美國納稅人來說，發行超長期公債的成本可能很昂貴。
但這位美國新財長有不同的想法，努勤和美國財政部人員4月在最新季度對美國公債主要承銷商的調查中，詢問對於華府發行「50年期」和「100年期」公債的潛在需求、價格等相關問題的看法。
對努勤來說，趁著利率仍處於歷史低點之際，發行超長期債券，可一舉籌措大筆資金，且50年或更久時間內不需還清，有助於為華府欲推行的基礎建設籌資及填補減稅造成的財政缺口。這並非沒有前例：1911年，美國就曾發售50年期債券，來為興建巴拿馬運河融資。
美國官員最近向媒體表示，努勤在財政部已設立一個工作小組，針對發行超過30年期公債展開「成本效益」分析，並加入國庫借款諮詢委員會（Treasury Borrowing Advisory Committee, TBAC）回饋意見，評估發行的可行性。TBAC成員包括摩根大通、美國銀行（BoA）、高盛集團、PIMCO、避險基金Citadel的代表。
彭博報導，發行超長期美國公債的想法獲得白宮國家經濟會議主席寇恩（Gary Cohn）支持，努勤和財政部官員近日也和TBAC成員對此交換意見。不過，在美國財政部調查市場對50年期和100年期公債的結構及需求時，TBAC明確表態，沒有見到對超長期公債存在「明顯強烈或持續需求」的跡象。
TBAC建議，美國財政部若想要提高籌資能力，或許應考慮重新發行20年期公債，以及增加發售10年期和30年期公債，比較妥當；或可繼續研究發行40年期或50年期公債，但「100年期債券不值得考慮」。
摩根大通估算，50年期美債殖利率可能比30年期高出約0.2個百分點。摩根士丹利4月21日報告示警，「投資人對超長債發售的需求將不夠穩健」。
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