晴時多雲

貿易戰使今年市場變天 大摩點出「4要素」示警

2018/06/25 14:08

大摩指出,美中貿易戰延燒,今年市場與去年大不同。(美聯社)

〔財經頻道/綜合報導〕美中貿易戰延燒,全球經濟放緩,摩根士丹利首席跨資產策略師Andrew Sheets點出4大要素,指出今年市場與去年情況大不同。

據《鉅亨網》報導,Andrew Sheets指出,從通膨來看,去年市場採購經理人指數 (PMI) 不斷上揚,通膨指數不高,良好的數據支持市場正常化。但今年情況卻開始改變,核心個人消費支出 (PCE) 目前處於 20 年平均水平之上。

再者,政策的變化也是要素之一,去年經濟成長有美國稅改政策支撐,但今年伴隨著貿易戰帶來的經濟傷害,支撐條件恐被取代。

此外,從信貸市場的改變來看,以往全球幾乎所有的信貸都很穩健,但今年卻完全不同,美國投資等級的債券、歐債、亞洲債以及新興市場債表現皆相對疲弱,Libor-OIS的利差更達近9年來的高位。

最後一點則是市場波動,去年的市場波動性處於歷史低點,但今年實際波動率卻來到10年平均的中位。

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